Filipinas Política monetaria Junio 2021

Filipinas: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en junio

En su reunión de política monetaria del 23 de junio, el Banco Central de Filipinas mantuvo el tipo de interés de la facilidad de recompra inversa a un día en su mínimo histórico del 2,00%, lo que supone el quinto mantenimiento consecutivo y coincide en líneas generales con las expectativas de los analistas del mercado. Asimismo, los tipos de la facilidad de depósito a un día y de la facilidad de préstamo a un día – que establecen el suelo y el techo de la banda de tipos de interés – se mantuvieron en el 1,50% y el 2,50%, respectivamente.

Los signos de una incipiente recuperación, junto con unas expectativas de inflación bien ancladas, llevaron al Banco a mantener su orientación monetaria acomodaticia. La actividad económica parece haber cobrado impulso en las últimas semanas, respaldada por las medidas de estímulo fiscal selectivas y los esfuerzos de vacunación en curso, pero los todavía elevados casos de Covid-19 y las restricciones persistentes han limitado el ritmo de la recuperación. En cuanto a los precios, la disminución gradual de las presiones sobre la oferta, en particular de productos alimentarios, debería mantener la inflación bajo control en el futuro, y se espera que la lectura global se sitúe en promedio cerca del límite superior del intervalo objetivo del Gobierno (2,0%-4,0%) en 2021. Por otra parte, los riesgos, en general equilibrados, deberían volver a situar la inflación cerca del punto medio de la banda fijada como objetivo el año próximo, lo que daría al Banco margen para mantener su política monetaria de apoyo.

Al igual que en su reunión anterior, el comunicado del Banco no incluía ninguna orientación explícita de cara al futuro. El BSP declaró que mantiene su compromiso de apoyar la economía “durante el tiempo que sea necesario para garantizar su recuperación fuerte y sostenible”, subrayando también que está dispuesto a ajustar su postura en función de los riesgos que surjan. La mayoría de nuestros panelistas considera que el tipo de interés se mantendrá en el 2,00% durante el resto del año. Julia Goh y Loke Siew Ting, economistas del United Overseas Bank, comentaron la decisión del Banco y las perspectivas futuras:

“Esto está en consonancia con el comentario del gobernador del BSP, Benjamin Diokno, el 1 de junio, de que el Banco Central probablemente mantendrá la política monetaria flexible hasta que la recuperación económica nacional demuestre ser sostenible, lo que él espera sólo en el segundo semestre de 2022. Por lo tanto, mantenemos nuestra opinión de que el tipo de interés de referencia se mantendrá en el 2,00% durante el resto de 2021”.

La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 12 de agosto.