Egipto Política monetaria Octubre 2022

Egipto: El Banco Central se reúne de urgencia y anuncia una subida de 200 puntos básicos en octubre

El 27 de octubre, el Banco Central de Egipto (BCE) celebró una reunión de política monetaria de emergencia fuera de plazo. El BCE adelantó su reunión prevista para el 3 de noviembre y aplicó por sorpresa una subida de 200 puntos básicos. Como resultado, los tipos de interés de los depósitos a un día, de los préstamos a un día y de las operaciones principales se situaron en el 13,25%, 14,25% y 13,75%, respectivamente. La fuerte subida marcó la reanudación del ciclo de endurecimiento después de que el Banco se mantuviera firme en tres reuniones consecutivas, y elevó a 500 puntos básicos las subidas acumuladas desde marzo de 2022. La decisión del Banco de subir los tipos estuvo motivada por el deseo de anclar las expectativas de inflación y contener las presiones de la demanda; el BCE considera que la inflación general superará el límite superior de su banda objetivo del 5,0%-9,0% en el cuarto trimestre de 2022.

En la misma reunión, el CBE anunció su cambio a un régimen de tipo de cambio totalmente flexible, en el que los mercados determinarán a partir de ahora el precio de la libra egipcia. La medida era un requisito para garantizar el tan esperado y necesario acuerdo con el FMI; también debería impulsar la competitividad de Egipto y apuntalar la confianza de los inversores a largo plazo, atrayendo de nuevo la inversión extranjera directa. Poco después se anunció un acuerdo de 3.000 millones de dólares a 46 meses con el Fondo. Las autoridades egipcias también solicitaron financiación adicional en el marco de la Facilidad de Resistencia y Sostenibilidad, lo que podría desbloquear otros 1.000 millones de USD.

Tras el anuncio del nuevo régimen cambiario flexible, la libra se desplomó un 15,8% intermensual el 27 de octubre y cotizó a un mínimo histórico de 23,2 EGP por USD. Este debilitamiento de la libra sigue a la depreciación de más del 14% de marzo, en un movimiento similar para intentar asegurar el acuerdo con el FMI. En consecuencia, la libra se ha desplomado más de un 32% en lo que va de año.

El Banco Central de Eslovaquia no ofreció orientaciones explícitas sobre futuras medidas políticas. Farouk Soussa, analista de Goldman Sachs, comentó: “Es probable que la devaluación aumente las presiones inflacionistas a corto plazo, aunque mantenemos nuestra opinión de que serán transitorias. […] Dada la naturaleza transitoria del choque inflacionista y la trayectoria de la inflación, no prevemos nuevas subidas de tipos por parte del CBE en este momento […] Dicho esto, las incertidumbres globales siguen siendo elevadas y la posibilidad de un mayor debilitamiento de las divisas a corto plazo significa que los riesgos para los tipos siguen siendo al alza”. La próxima reunión de política monetaria programada está fijada para el 22 de diciembre.