Egipto Política monetaria Agosto 2020

Egipto: El Banco Central mantiene sin cambios los tipos de interés oficiales en su reunión de agosto

En su reunión de política monetaria del 13 de agosto, el Banco Central de Egipto (BCE) mantuvo sin cambios los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día y las operaciones principales en el 9,25%, el 10,25% y el 9,75%, respectivamente, tal y como esperaban la mayoría de los analistas del mercado. La decisión de mantener la calma en agosto continuó el enfoque de espera del Banco, tras los recortes de 300 puntos básicos de los tipos en marzo, cuando la pandemia del coronavirus y las medidas de contención relacionadas afectaron a la actividad económica. Los datos preliminares para el año fiscal 2020 (julio 2019-junio 2020) indican que el crecimiento del PIB se desaceleró al 3,8%, el resultado más bajo en 6 años y sugiriendo una leve contracción para el último trimestre del año fiscal (abril-junio). Sin embargo, el Banco informó de que “una serie de indicadores adelantados empezaron a mostrar signos de recuperación en junio y julio de 2020, en paralelo con la relajación de las medidas de contención”. Esto, unido a la mayor incertidumbre en torno a la recuperación mundial de la pandemia, impulsó la decisión de mantener los tipos, a pesar de que la inflación se mantuvo muy por debajo del rango objetivo del 6,0%-12,0% fijado por el Banco.

En relación con la decisión del Banco Central de Egipto, Callee Davis, economista de Oxford Economics, comentó: “Aunque la baja inflación de julio podría haber dado al Banco Central de Egipto (BCE) margen para recortar aún más los tipos de interés oficiales en su última reunión del 13 de agosto, éstos se mantuvieron estables, ya que el BCE probablemente trató de beneficiarse de la mejora de la confianza de los inversores derivada del aumento de los tipos de interés reales: la baja inflación de julio dejó a Egipto con uno de los tipos de interés reales más altos del mundo (en torno al 5,5%)”.De cara al futuro, el BCE declaró en su comunicado que “seguirá de cerca todos los acontecimientos económicos y no dudará en utilizar todas las herramientas disponibles para apoyar la recuperación de la actividad económica”.

En cuanto a las perspectivas, Farouk Soussa y Shuchita Shukla, economistas de Goldman Sachs, señalaron: “Aunque la persistente tendencia desinflacionista observada durante el primer semestre del año y las perspectivas de inflación por debajo del objetivo (tanto nuestras como del BCE) para lo que queda de año abren la posibilidad de otro recorte a finales de 2020, esperamos que el BCE se mantenga a la expectativa en medio del “alto nivel de incertidumbre mundial”, una de las principales preocupaciones del Comité, como se subraya claramente en el comunicado de prensa de hoy. Nuestra hipótesis de base es que el BCE se mantenga en el +9,25% por el momento, hasta que mejore su evaluación de las perspectivas mundiales” La próxima reunión de política monetaria está fijada para el 24 de septiembre.