Egipto Política monetaria Agosto 2021

Egipto: El Banco Central mantiene los tipos en agosto

En su reunión de política monetaria del 5 de agosto, el Banco Central de Egipto (BCE) mantuvo sin cambios los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día y las operaciones principales, en el 8,25%, el 9,25% y el 8,75%, respectivamente. La decisión del Banco se produjo en un contexto de presiones inflacionistas relativamente moderadas en lo que va de año, con una inflación del 4,9% en junio (mayo: 4,8%), que se mantiene por debajo del objetivo mínimo del 5,0%. Por otra parte, la aceleración de la recuperación económica, con datos preliminares que indican un crecimiento anual del 2,8% en el ejercicio fiscal 2021 -lo que implicaría un aumento del PIB del 5,6% en abril-junio de 2021 (enero-marzo de 2021: +2,9% interanual)-, probablemente dio al Banco más margen para mantener los tipos sin cambios.

De cara al futuro, el BCE reafirmó en su comunicado que «no dudará en utilizar todas las herramientas disponibles para apoyar la recuperación de la actividad económica, dentro de su mandato de estabilidad de precios». Farouk Soussa, economista de Goldman Sachs, es uno de los que prevén nuevos recortes: «En nuestra opinión, la orientación monetaria sigue siendo excepcionalmente restrictiva, y los tipos reales de Egipto se encuentran entre los más altos de los mercados emergentes. […] Dado un déficit comercial estructuralmente elevado que debe financiarse con entradas externas, es probable que esta postura se mantenga hasta que disminuya el efecto adverso de la pandemia sobre las entradas por cuenta corriente. Según nuestras estimaciones, esperamos que el entorno económico sea más propicio a la relajación hacia finales de año, suponiendo que la inflación se mantenga baja, las condiciones de financiación exterior sigan siendo benignas y los ingresos por cuenta corriente (especialmente el turismo) empiecen a recuperarse como se espera» La próxima reunión de política monetaria está fijada para el 16 de septiembre.