Egipto Política monetaria Marzo 2023

Egipto: El Banco Central cumple las expectativas y reanuda el ciclo de endurecimiento en marzo

En su reunión del 30 de marzo, el Banco Central de Egipto (BCE) reanudó su ciclo de endurecimiento y aplicó una subida de 200 puntos básicos. La medida, prevista por los mercados, situó los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día y las operaciones principales en el 18,25%, el 19,25% y el 18,75%, respectivamente. La decisión se produjo tras la sorpresiva subida de febrero y eleva a 1.000 puntos básicos el incremento acumulado desde marzo de 2022. La decisión del Banco se vio impulsada por la fuerte aceleración de la inflación general y subyacente, que alcanzaron el 32,0% y el máximo histórico del 40,3% en febrero, respectivamente. Las interrupciones de la cadena de suministro nacional, el fuerte debilitamiento de la libra egipcia, el elevado crecimiento monetario, las presiones de la demanda y el aumento del gasto durante el mes sagrado del Ramadán contribuyeron a estas cifras.

En cuanto a la actividad, el Banco informó de que la economía registró una expansión interanual del 3,9% en el cuarto trimestre del año civil 2022, ligeramente inferior al crecimiento del 4,4% del tercer trimestre. Además, la tasa de desempleo descendió ligeramente en el cuarto trimestre. Por su parte, los indicadores de mayor frecuencia apuntan a que la actividad continuó expandiéndose en el primer trimestre de este año. Estos sólidos datos del sector real dieron al Banco margen para subir los tipos.

En su comunicado, el BCE no ofreció orientaciones sobre futuras medidas políticas. Sin embargo, afirmó que la política sigue dependiendo de las expectativas de inflación. Por lo tanto, los tipos se situarán en niveles que garanticen que la inflación alcanzará los objetivos del 5,0%-9,0% en el cuarto trimestre de 2024 y del 3,0%-7,0% en el cuarto trimestre de 2026. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 18 de mayo.