Egipto Política monetaria Mayo 2026

Egipto: El Banco Central de Egipto mantiene los tipos en mayo

El BCE mantiene la pausa en el ciclo de relajación: En su reunión del 21 de mayo, el Banco Central de Egipto (BCE) decidió mantener sin cambios sus tipos de interés oficiales, con el tipo de depósito a un día en el 19,00%. Esta decisión se produjo tras un recorte de 825 puntos básicos entre abril de 2025 y febrero de 2026.

Los riesgos de inflación al alza se mantienen: La decisión del Banco de mantener los tipos en lugar de recortarlos se debió en parte a la probabilidad de que la guerra de Irán haga subir la inflación nacional en el futuro, a pesar de que el crecimiento de los precios al consumo se moderó en abril. Por otra parte, no se preveía una subida, ya que el crecimiento del PIB se ralentizó en enero-marzo y es probable que siga desacelerándose en abril-junio. Dada la combinación de estos factores y la incertidumbre de las perspectivas, el Banco optó por la prudencia y mantuvo el tipo de interés una vez más.

Menos panelistas esperan reducciones en el futuro: El BCE no dio ninguna orientación explícita sobre futuros movimientos de los tipos. Nuestro consenso sobre los tipos de interés oficiales del BCE ha aumentado en los últimos meses como consecuencia de la crisis energética de Irán. En la actualidad, nuestro panel está dividido entre los que consideran que el Banco recortará los tipos para apoyar el crecimiento del PIB y los que creen que los mantendrá para contener la inflación. La próxima reunión del Comité de Política Monetaria está prevista para el 9 de julio.

La visión de los panelistas: Goldman Sachs es uno de los panelistas que prevén un endurecimiento monetario: «Vemos riesgos al alza para las perspectivas de inflación a medio plazo de Egipto, y nuestra previsión de inflación actualizada coincide en líneas generales con las proyecciones del Banco Central de Egipto. Creemos que estas perspectivas de inflación desfavorables apuntan a una probable subida de tipos de 200 puntos básicos en el tercer trimestre de este año [natural] con el fin de mantener un colchón de tipo real positivo, situando el tipo de interés oficial en el 21%.»