Egipto Política monetaria Agosto 2026

Egipto: El Banco Central de Egipto mantiene los tipos de interés en agosto

El Banco Central de Egipto (CBE) prolonga la pausa en el ciclo de flexibilización monetaria: En su reunión del 20 de agosto, el Banco Central de Egipto (CBE) decidió mantener sin cambios sus tipos de interés de referencia, por lo que el tipo de interés de los depósitos a un día se mantuvo en el 19,00 %. Esta decisión se produjo tras una serie de recortes de 825 puntos básicos entre abril de 2025 y febrero de 2026.

El aumento de la inflación y la desaceleración de la actividad llevan a mantener la situación: El Banco decidió mantener sin cambios su tipo de interés de referencia, sopesando los renovados riesgos geopolíticos frente a una demanda mundial moderada y una economía nacional en desaceleración. Si bien la inflación general interanual ha registrado recientemente un ligero repunte debido a un efecto de base desfavorable, los datos mensuales se han situado por debajo de las expectativas. Se prevé que la inflación se acelere a corto plazo —aunque a un ritmo más moderado de lo previsto anteriormente— y se mantenga muy por encima del rango objetivo del Banco Central, situado entre el 5,0 % y el 9,0 %. Mientras tanto, la actividad económica real siguió enfriándose, lo que refleja el impacto adverso de las tensiones regionales. Teniendo en cuenta estos factores combinados y las perspectivas inciertas, el Banco optó por la prudencia y mantuvo el tipo sin cambios una vez más.

Perspectivas políticas: El Banco Central de Egipto (CBE) no ofreció ninguna orientación explícita sobre futuros movimientos de los tipos de interés. Nuestro consenso sobre los tipos de interés oficiales del Banco Central de Egipto (CBE) se ha elevado en los últimos meses como consecuencia de la crisis energética de Irán. Nuestro panel se encuentra ahora dividido, en términos generales, entre quienes consideran que el Banco recortará los tipos para apoyar el crecimiento del PIB y quienes creen que los mantendrá sin cambios para contener la inflación. La próxima reunión está prevista para el 24 de septiembre.

Opinión de los panelistas: El analista de Goldman Sachs, Farouk Soussa, comentó: «De cara al futuro, esperamos que el Banco Central de Egipto (CBE) mantenga el tipo de interés sin cambios en el +19,00 % hasta finales de año, ya que es probable que la inflación se mantenga persistente. A medida que la desinflación se acelere en el primer trimestre de 2027, respaldada por la relativa estabilidad de la libra egipcia (EGP) a medio plazo, esperamos que el Banco Central de Egipto (CBE) reanude su ciclo de flexibilización. Seguimos pronosticando recortes de 500 puntos básicos en 2027 antes de alcanzar el tipo de interés final del 13 % en el primer trimestre de 2028».