Corea Política monetaria Julio 2020

Corea: Un BOK más sombrío se mantiene en julio

El 16 de julio, el Banco de Corea votó a favor de mantener el tipo de interés básico en el 0,50%, un mínimo histórico. Esta decisión se tomó tras una importante relajación a principios de año.

La decisión del Banco de mantener su postura ultralaxa se debió al tibio impulso de la economía nacional. El Banco de Corea comentó que ahora ve una contracción del PIB mayor que el descenso del 0,2% previsto en mayo, debido a una recuperación del consumo y las exportaciones más lenta de lo esperado. Sin embargo, dada la mejora gradual de la economía mundial y la calma de los mercados financieros, el Banco no consideró necesario relajar aún más los tipos. Además, una bajada de tipos podría haber impulsado los precios de la vivienda, que ya se han acelerado debido a los recientes recortes de tipos.

De cara al futuro, el Banco declaró que mantendría una política monetaria acomodaticia. La mayoría de nuestro panel espera que el Banco de Corea mantenga la política monetaria durante el resto de este año y el próximo, con los tipos probablemente ya cerca de su límite inferior efectivo. Al evaluar la perspectiva de medidas menos convencionales, Nomura comentó: “Esperamos que el Banco de Corea adopte un enfoque prudente respecto al lanzamiento de la flexibilización cuantitativa y la orientación futura, a pesar de la creciente preocupación por el exceso de oferta de bonos del Estado, tras la aprobación del tercer presupuesto suplementario por valor de 35,1 billones de KRW. […] Desde el punto de vista del BOK, la compra de bonos forma parte de sus operaciones de mercado abierto destinadas a mantener unas condiciones de mercado estables, más que a bajar los tipos de interés a largo plazo. Por ello, aunque el BOK acelere su compra de bonos en los próximos meses, creemos que utilizará otras herramientas para mantener estable su balance (controlando así la liquidez).”