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Corea Política monetaria Julio 2021

Corea: El Banco de Corea se mantiene firme en julio, pero adopta una orientación más restrictiva

En su reunión del 15 de julio, el Banco de Corea mantuvo el tipo de interés básico en su mínimo histórico del 0,50%, en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, a diferencia de la reunión anterior, la decisión careció de unanimidad, ya que uno de los miembros del consejo votó a favor de una subida del tipo de 0,25 puntos básicos. La decisión del Banco de mantenerse se produjo en medio del aumento de la actividad de Covid-19 y el nuevo endurecimiento de las restricciones en varias regiones. La situación sanitaria espoleó la incertidumbre, que pareció ser el principal factor de la contención, ya que unas mejores perspectivas económicas -el Banco prevé un crecimiento próximo al 4% este año-, un segundo presupuesto suplementario sustancial y unas expectativas de inflación por encima del objetivo propiciaron el endurecimiento de la política.

En su comunicado de prensa, el Banco de Corea adoptó una postura más agresiva, al mencionar por primera vez que «juzgará la conveniencia de ajustar el grado de acomodación». La mayoría de nuestro panel considera ahora que el Banco subirá los tipos al 0,75% a finales de año. Sobre las perspectivas, los analistas de Goldman Sachs comentaron: «Aunque no se ha fijado un calendario sobre el momento y el ritmo de la normalización, el gobernador indicó que la decisión podría tomarse más pronto que tarde». En respuesta a una pregunta sobre el significado de la supresión de la expresión «el Banco de Corea mantendrá una política acomodaticia por el momento», respondió que la frase se había suprimido porque el Comité de Política Monetaria tendrá que debatir y, en última instancia, decidir si es necesario ajustar el tipo de interés oficial ya en la próxima reunión, que tendrá lugar el 26 de agosto.»Los analistas de Nomura prevén una subida antes de finales de año: «Reiteramos nuestra opinión de que el BOK iniciará su ciclo de subidas en agosto, comenzando con una subida de 25 puntos básicos (probabilidad del 75%), y se espera otra subida en noviembre (probabilidad del 65%), suponiendo que no se produzcan graves reveses en el crecimiento económico en el segundo semestre de este año. La próxima reunión de política monetaria se celebrará el 26 de agosto.

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