Colombia Política monetaria Noviembre 2020

Colombia: El BanRep vuelve a estar en suspenso en noviembre

El 27 de noviembre, la Junta Directiva del Banco de la República de Colombia (BanRep) decidió por unanimidad mantener el tipo de interés de referencia en su mínimo histórico del 1,75%. La decisión supuso el segundo mantenimiento consecutivo y estuvo en línea con las expectativas del mercado.

La recuperación gradual de la actividad, junto con la evaluación del Banco de que las expectativas de inflación estaban bajo control, respaldaron la decisión de mantener la calma. El PIB se contrajo en el tercer trimestre a un ritmo significativamente menor que en el segundo, ya que la relajación de las restricciones relacionadas con el Covid-19 reavivó la actividad económica. Además, el Banco espera que la recuperación continúe el próximo año, aunque expresó su preocupación por el mercado laboral, que a pesar de su mejora gradual, sigue plagado de problemas estructurales. En cuanto a los precios, la inflación bajó al 1,7% en octubre, tras el 2,0% de septiembre, lo que supone la cifra más baja registrada y se sitúa por debajo de la banda objetivo del Banco Central (2,0%-4,0%). No obstante, el Banco mantuvo su visión a largo plazo de la inflación, con unas expectativas ancladas en torno al 3,0% en 2021-2023.

De cara al futuro, el comunicado del Banco no incluía ninguna orientación clara. Al igual que en su reunión anterior, el BanRep reiteró que las condiciones de financiación exterior eran favorables, mientras que durante la conferencia de prensa que acompañó al comunicado, el Gobernador Echavarría subrayó que la preocupación por la fuga de capitales había disminuido considerablemente, en un contexto de recuperación de la actividad y de evolución positiva de la vacuna Covid-19.

En cuanto a las perspectivas de la política monetaria, Felipe Camargo, economista de Oxford Economics, declaró: “Aunque, según nuestras estimaciones de la regla de Taylor, puede haber más margen para recortar los tipos de interés, creemos que el BanRep adoptará una postura más prudente y mantendrá la política monetaria, dada la gran incertidumbre de las perspectivas” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 18 de diciembre.