Colombia Política monetaria Octubre 2022

Colombia: El BanRep sube el tipo de interés oficial 100 puntos básicos en octubre

En su reunión del 28 de octubre, la junta directiva del Banco de la República de Colombia (BanRep) aumentó el tipo de interés de referencia en 100 puntos básicos, del 10,00% al 11,00%. Se trata de la décima subida consecutiva del tipo de interés y supone un aumento acumulado de 925 puntos básicos desde el inicio del actual ciclo de endurecimiento en septiembre de 2021. La decisión fue unánime. Tanto la inflación general como la subyacente siguieron subiendo en septiembre, y la primera alcanzó la tasa más alta desde 1999. En consecuencia, las expectativas de inflación para finales del próximo año aumentaron hasta el 6,7% en octubre (septiembre: 6,3%). El buen comportamiento de la economía empujó al BanRep a subir los tipos para garantizar la convergencia de la inflación hacia su objetivo del 2,0%-4,0% a medio plazo. La unanimidad de la decisión de octubre – a diferencia de septiembre, cuando se cree que el Ministro de Hacienda discrepó – parece destinada a tranquilizar a los inversores en cuanto a la solidez de la política macroeconómica del país. Esto debería respaldar al peso, que cayó a mínimos históricos en octubre ante la preocupación por la agenda política del presidente.

En su comunicado, el Banco no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. Declaró que cree que la política monetaria es ahora contractiva, lo que significa que la convergencia final de la inflación hacia el punto medio de la banda objetivo “se espera que esté garantizada”. Esto sugiere que el banco central está cerca del final de su ciclo de subidas. La próxima reunión del BanRep está prevista para el 25 de noviembre. Los analistas de Scotiabank Colpatria comentaron las perspectivas: “En general, el BanRep mostró una respuesta de línea dura a la reciente volatilidad del mercado. El enfoque dependiente de los datos se mantiene, ya que el gobernador dijo que la junta quiere ver la información entrante durante noviembre antes de la reunión de diciembre. Nuestra expectativa ahora es de una subida de 50 puntos básicos en diciembre, pero de nuevo mostrando un modo dependiente de los datos.” Los analistas de Credicorp dijeron: “Mantenemos nuestra estimación de una tasa terminal del 12% para el ciclo y destacamos que la decisión en dic-22 dependerá no sólo de la evolución de la inflación y sus expectativas en oct-22 y nov-22, sino también del comportamiento de los mercados.”