Colombia Política monetaria Octubre 2021

Colombia: El BanRep ofrece una segunda subida de tipos en octubre

En su reunión del 29 de octubre, la Junta Directiva del Banco de la República de Colombia (BanRep) decidió aumentar el tipo de interés de referencia en 50 puntos básicos, del 2,00% al 2,50%. El aumento se produjo tras la subida de septiembre, que había marcado el inicio de la normalización de la política monetaria. Aunque la decisión de subir el tipo de interés fue unánime, la votación volvió a estar dividida en cuanto a su magnitud, ya que dos de los siete miembros del Consejo votaron a favor de una subida de 25 puntos básicos. La decisión se debió en gran medida a unos resultados económicos mejores de lo esperado, ya que el Banco mejoró sus previsiones de crecimiento para 2021 y 2022 hasta el 9,8% y el 4,7%, respectivamente. Además, la inflación se situó por encima de las expectativas en septiembre, lo que llevó al Banco a revisar al alza sus previsiones de inflación hasta el 4,9% para finales de 2021 y el 3,6% para finales de 2022.

En su comunicado, el Banco no proporcionó orientaciones firmes de cara al futuro. Sin embargo, parece probable que si la inflación continúa su tendencia al alza, el Banco seguirá endureciendo las condiciones. Por ello, la mayoría de nuestros panelistas han previsto otro aumento de entre 25 y 50 puntos básicos en la última reunión programada del año del Banco, y la mayoría prevé una mayor normalización de la política monetaria en 2022. Comentando las actas de la reunión, los economistas de Scotiabank Colpatria, dijeron: “Las actas revelaron que a pesar de la visión positiva del crecimiento económico hay un nivel diferente de preocupación sobre la fuente del crecimiento actual, pero también con respecto a los riesgos futuros. Dicho esto, el grupo de los halcones se mostró incómodo con la reciente dinámica del crédito y la inflación, mientras que el grupo de los moderados está preocupado por las implicaciones que un ciclo de subidas escalonadas tendría para la recuperación. Con todo, esperamos que el Banrep realice una nueva subida de tipos de 50 puntos básicos en la reunión de diciembre, ya que el personal señaló que la brecha del PIB se cerraría más rápidamente y la inflación subyacente se situaría en 2022 cerca del techo del rango objetivo. Para 2022, esperamos subidas graduales, cerrando el año en el 5% (previsión anterior: 4,50%)” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 17 de diciembre.