Colombia Política monetaria Enero 2024

Colombia: El Banco Central vuelve a bajar los tipos en enero

En su reunión del 31 de enero, la Junta Directiva del Banco de la República de Colombia (BanRep) efectuó un nuevo recorte de 25 puntos básicos, situando el tipo de interés de referencia en el 12,75%. La decisión, que siguió al recorte de la misma cuantía de diciembre, no fue unánime: dos de los siete miembros de la Junta preferían una reducción de 50 puntos básicos. Asimismo, los mercados habían previsto un recorte mayor.

Este movimiento se vio impulsado por la continua moderación de la inflación general hasta diciembre desde su máximo alcanzado en marzo de 2023. Del mismo modo, cayeron las expectativas de inflación. Además, el BanRep pretendía apoyar la economía, ya que ha previsto una expansión del PIB del 0,8% para 2024. Dicho esto, el Banco optó por una reducción inferior a la prevista, ya que la inflación se mantuvo más de tres veces por encima del objetivo del 3,0% fijado por el BanRep.

El comunicado del BanRep carecía de orientaciones explícitas. Dicho esto, el Banco espera que el recorte sea coherente con la convergencia de la inflación general hacia el objetivo para el primer semestre de 2025. El BanRep reconoció, sin embargo, que los riesgos para las perspectivas inflacionistas siguen estando sesgados al alza e incluyen el reciente aumento del salario mínimo del 12%, más elevado de lo previsto, y el impacto del fenómeno meteorológico de El Niño en los precios de las materias primas, especialmente las agrícolas. Todos nuestros panelistas ven una mayor relajación monetaria este año, aunque el diferencial es amplio: Entre 275 y 575 puntos básicos de recortes adicionales. La próxima reunión del Banco está prevista para el 22 de marzo.