Colombia Política monetaria Octubre 2025

Colombia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en octubre

El banco no dispara: En su reunión del 31 de octubre, el Banco Central de Colombia (Banrep) decidió mantener sin cambios el tipo de interés de referencia en el 9,25%, coincidiendo con las expectativas del mercado. La Junta Directiva se dividió: Cuatro votaron a favor del mantenimiento, dos a favor de una reducción de 50 puntos básicos y uno a favor de una disminución de 25 puntos básicos.

La inflación por encima del objetivo y la fuerte demanda interna impulsan la decisión: La decisión del Banco Central se vio impulsada por una inflación por encima del objetivo y en aumento. Además, las expectativas de inflación aumentaron en vísperas de la reunión del Banrep, superando el objetivo del 3,0% para los próximos dos años. Por último, el Banrep consideró innecesario un recorte de los tipos de interés debido a la ya fuerte demanda interna de la economía.

Es probable que el ciclo de relajación se reanude a principios de 2026: El Banco Central no proporcionó ninguna orientación explícita sobre futuras decisiones en materia de tipos de interés. Dicho esto, nuestro consenso es que el Banrep vuelva a relajar la política monetaria a partir del primer trimestre de 2026.

La visión de los panelistas: Comentando las perspectivas, los analistas de Itaú Unibanco declararon: «El repunte de la inflación, el desanclaje de las expectativas de inflación, la fortaleza de la demanda interna y los persistentes desequilibrios fiscales limitan el margen para la relajación de la política monetaria. Anticipamos que BanRep mantendrá la tasa de política sin cambios en 9,25%, al menos hasta el 2S26».