Colombia Política monetaria Junio 2021

Colombia: BanRep mantiene el tipo en junio

En su reunión del 28 de junio, la Junta Directiva del Banco de la República de Colombia (BanRep) mantuvo el tipo de interés de referencia en el mínimo histórico del 1,75%. La decisión fue unánime y acorde con las expectativas del mercado.

La decisión del Banco se produjo en un contexto de signos de recuperación y de expectativas de inflación bien ancladas. Tras un crecimiento superior al previsto en el primer trimestre, los datos de alta frecuencia sugieren que la misma dinámica se mantuvo en el segundo trimestre, lo que llevó al Banco a elevar sus previsiones de crecimiento del PIB para 2021 del 6,0% al 6,5%. Sin embargo, se espera que las elevadas tasas de infección por Covid-19 y las protestas masivas a mediados del trimestre hayan reprimido el crecimiento, manteniendo el PIB por debajo de los niveles anteriores a la pandemia y, en última instancia, llevando al Banco a mantener su postura acomodaticia. En cuanto a la inflación, BanRep señaló que, aunque el reciente aumento de las presiones sobre los precios podría tardar más en enfriarse, las previsiones siguen bien ancladas.

De cara al futuro, el comunicado del Banco no incluía ninguna orientación explícita. Al igual que en su reunión anterior, el Banco subrayó que la falta de aplicación de los ajustes fiscales “podría comprometer el acceso a la financiación y aumentar los costes de financiación, lo que acabaría reduciendo el margen de maniobra de la política monetaria para seguir apoyando la recuperación de la actividad económica y el empleo”. Una pequeña mayoría de nuestros panelistas considera que la tasa de interés de referencia se mantendrá sin cambios en 1,75% por el resto del año. Al comentar sobre las perspectivas de política monetaria, Daniel Velandia y Camilo Durán, analistas de Credicorp Capital, señalaron: “Tal como se esperaba, el BanRep continúa mostrando una postura paciente en medio del actual escenario de incertidumbre considerando que las perspectivas de inflación no han empeorado tanto como en sus pares regionales. Seguimos esperando que este enfoque paciente se mantenga en el futuro, por lo que reafirmamos nuestra previsión de un tipo repo estable en el 1,75% este año. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 30 de julio.