China Dinero Septiembre 2021

China: El crecimiento del crédito sigue disminuyendo en septiembre

En septiembre, los bancos chinos distribuyeron 1,7 billones de CNY (unos 260.000 millones de USD) en nuevos préstamos en yuanes, frente a los 1,2 billones de agosto. El crecimiento anual de la masa monetaria M2 subió del 8,2% en agosto al 8,3% en septiembre, mientras que el crecimiento anual del stock de financiación social total (TSF) -una medida más amplia del crédito y la liquidez en la economía que incluye préstamos, bonos y otros instrumentos no tradicionales- bajó del 10,3% al 10,0%. La mayoría de nuestros panelistas siguen considerando que los tipos de interés oficiales del Banco Central se mantendrán sin cambios hasta finales de año, aunque es probable que los riesgos se inclinen hacia la adopción de nuevas medidas de relajación en los próximos meses, dada la ralentización de la economía.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de Credit Suisse comentaron: “Seguimos esperando una moderada relajación de la política monetaria para el resto del año. Esperamos que el crecimiento de las TSF aumente en el 4T21, pero no vemos un repunte significativo del crecimiento de las TSF a menos que se produzca una notable relajación de los préstamos hipotecarios a los hogares. No esperamos ninguna relajación del crédito fuera de balance. En nuestra base de referencia, tenemos en cuenta una probabilidad del 70% de que no se produzca un recorte universal de los RRR en lo que queda de año”.