China Actividad económica Mayo 2026

China: Los indicadores de la actividad económica suelen ser moderados en mayo

Última lectura: La producción industrial de China aumentó un 4,5 % interanual en mayo, frente al 4,1 % registrado en abril y por encima de las expectativas del mercado, impulsada por un crecimiento más rápido de los sectores manufacturero y de servicios públicos, a pesar de la menor producción minera. Sin embargo, la cifra de mayo siguió siendo la segunda más baja desde 2024.Las ventas minoristas cayeron un 0,6 %, tras un aumento del 0,2 % en abril, ya que la débil demanda de bienes discrecionales y de alto valor contrarrestó el impulso del Día del Trabajo. El dato de mayo fue peor de lo que esperaban los mercados. Las ventas minoristas siguieron viéndose lastradas por el reembolso del programa de renovación de vehículos del Gobierno. La inversión en activos fijos descendió un 4,1 % en el periodo enero-mayo, lo que supone un empeoramiento respecto a la caída del 1,6 % registrada en enero-abril y un descenso más acusado de lo que esperaban los mercados. Este débil dato se debió principalmente a la desaceleración del sector inmobiliario; la inversión en infraestructuras y en el sector manufacturero registró un modesto aumento.

Opinión de los panelistas: En relación con los datos, los analistas de Nomura afirmaron: «El empeoramiento de la demanda interna refuerza nuestra convicción de que ni los mercados ni los responsables políticos deberían dar por sentado que un auge de la inteligencia artificial y una subida de los índices bursátiles van a solucionar los problemas económicos de China, provocados por la crisis inmobiliaria. La debilidad sostenida del crecimiento de la producción industrial refleja el limitado impulso del auge de las exportaciones impulsado por los precios y las persistentes interrupciones en el suministro de materias primas energéticas. A pesar del acuerdo entre EE. UU. e Irán, es posible que el envío de suministros energéticos desde los países del Golfo Pérsico tarde algún tiempo en reanudarse por completo». Lynn Song, de ING, comentó sobre la inversión:«Seguimos observando una sólida inversión en sectores como el ferroviario, el naval y el aeroespacial (23,6 %), el textil (10,8 %), el transporte (7,1 %) y la fabricación de ordenadores y productos electrónicos (6,7 %), que actualmente se benefician de una fuerte demanda externa. La inversión en alta tecnología siguió creciendo un 4,5 % interanual en lo que va de año. Sin embargo, la mayoría de los demás sectores registraron un crecimiento negativo de la inversión».