Chile PIB Q3 2023

Chile: La economía se recupera en el tercer trimestre

El PIB creció un 0,3% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el tercer trimestre. Esta cifra contrasta con la contracción del 0,3% registrada en el segundo trimestre y coincide con la estimación provisional calculada a partir de los datos mensuales de actividad económica. En términos anuales, el PIB aumentó un 0,6% en el 3er trimestre, frente a la caída del 0,8% del trimestre anterior. La lectura del tercer trimestre marcó el mejor resultado desde el segundo trimestre de 2022. En el tercer trimestre, la economía se benefició de la mejora de la producción de cobre, la menor inflación, los recortes de los tipos de interés y el aumento de la generación hidroeléctrica gracias a las recientes lluvias.

En cuanto a los componentes del gasto, el gasto de los hogares mejoró hasta el 1,2% intertrimestral desestacionalizado en el tercer trimestre, lo que supuso la mejor lectura desde el tercer trimestre de 2021 (segundo trimestre: +0,2% intertrimestral anual). Por su parte, el consumo público repuntó y creció un 0,9% en el tercer trimestre (2T: -2,2% intertrimestral). La inversión fija se contrajo un 2,2% en el tercer trimestre, el peor resultado desde el segundo trimestre de 2022 (segundo trimestre: +0,9% intertrimestral). El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios alcanzó un máximo de más de un año del 1,3% en el tercer trimestre (2T: -1,4% interanual trimestral). Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 1,3% en el tercer trimestre (2T: +3,2% intertrimestral).

De cara al cuarto trimestre, nuestro consenso apunta a un nuevo crecimiento moderado del PIB en términos trimestrales y anuales, con la economía favorecida por nuevos descensos de la inflación y los tipos de interés. Dicho esto, la incertidumbre de los inversores sobre la nueva Constitución y las posibles subidas de impuestos probablemente limiten la inversión.

Sobre los datos recientes y las perspectivas, los analistas de Itaú Unibanco señalaron: «Las ligeras revisiones al alza del PIB en los trimestres anteriores y la sorpresa positiva para el 3T23 deberían llevar a una contracción más leve (o incluso a una variación nula) de la economía este año, en relación con nuestra previsión del -0,3%. Cabe destacar que el PIB de Chile ha sorprendido al alza en las tres últimas impresiones consecutivas, en las que las exportaciones netas han desempeñado un papel importante, lo que ha dado lugar a revisiones al alza de las previsiones de crecimiento para este año. Sin embargo, aunque se espera que el consumo privado mejore secuencialmente, la debilidad del mercado laboral debería limitar un mayor impulso, mientras que las perspectivas para la inversión privada siguen siendo difíciles.»