Chile PIB Q4 2021

Chile: El crecimiento del PIB registra en el cuarto trimestre el menor aumento desde el primer trimestre de 2021

El crecimiento del PIB se moderó al 12,0% interanual en el cuarto trimestre, frente al 17,2% del tercer trimestre. En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico también perdió fuerza, enfriándose hasta el 1,8% en el cuarto trimestre, frente a la expansión del 4,5% del trimestre anterior. Sin embargo, siempre se preveía cierta desaceleración, tras el vertiginoso crecimiento del tercer trimestre, impulsado por la caída de los casos de Covid-19 y la supresión de las restricciones. Por otra parte, el crecimiento anual del cuarto trimestre aún se compara favorablemente con el de sus homólogos regionales, con una actividad favorecida por el estímulo fiscal y la mejora del mercado laboral. La ralentización se vio impulsada por el debilitamiento del crecimiento del consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. El crecimiento del gasto de los hogares cayó al 16,1% en el cuarto trimestre, lo que supone la expansión más débil desde el primer trimestre de 2021 (tercer trimestre: +27,5% interanual). El gasto público aumentó un 11,0% en el cuarto trimestre (+8,7% interanual en el tercer trimestre). El crecimiento de la inversión fija cayó al 19,9% en el cuarto trimestre (3T: +29,7% interanual).

El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios se moderó al 0,6% en el 4T (3T: +1,1% interanual). Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios aumentaron hasta el 38,4% en el cuarto trimestre (+37,3% interanual en el tercer trimestre).

De cara al futuro, se prevé una fuerte desaceleración en 2022. La incertidumbre sobre el resultado del proceso constitucional mantendrá moderada la inversión empresarial, mientras que el aumento de la inflación y el endurecimiento de las condiciones financieras limitarán el gasto de los consumidores. Además, el impulso fiscal del año pasado disminuirá notablemente. Y ello a pesar de que el Gobierno anunció en abril un “Plan de Recuperación Inclusiva” de 3.700 millones de dólares, que incluye la prórroga de algunos beneficios fiscales y medidas para paliar la subida de los precios internacionales de la energía. El Ministro de Hacienda comentó que no espera que el equilibrio fiscal se vea afectado por el plan, ya que la financiación procederá de la reasignación de fondos de otras partes del presupuesto, recursos sobrantes del año anterior y préstamos multilaterales. En cuanto a las perspectivas a más largo plazo, los analistas de la EIU comentaron: “Aunque suponemos que la política macroeconómica seguirá siendo prudente por ahora, es probable que la nueva Constitución incluya reformas que pesarán sobre el entorno empresarial. En este contexto, la inversión fija bruta disminuirá hasta una media del 2,3% en 2023-26 (por debajo de los niveles anteriores a la pandemia). En conjunto, el crecimiento del PIB real se moderará hasta una media del 2,1% en 2023-26, baja para los estándares de Chile.”