Chile Materias primas Mayo 2023

Chile: El precio del cobre cae en mayo; el Congreso aprueba un nuevo canon minero

El precio del cobre bajó en mayo a 8.243 USD, frente a los 8.809 USD del mes anterior, y se mantuvo ligeramente por encima de los 8.000 USD a principios de junio. Los precios se han visto lastrados en las últimas semanas por los indicios de que la recuperación económica de China se está tambaleando, junto con la débil actividad industrial en la zona euro y EE.UU. Por otra parte, la oferta peruana se ha recuperado ahora que los disturbios sociales han remitido. Los últimos datos muestran que la producción de cobre chileno cayó un 1,1% en términos anuales en abril, tras un descenso del 4,7% en marzo. Se prevé que los precios del cobre se sitúen en promedio ligeramente por encima de su nivel actual a finales de este año, pero permanecerán por debajo de los niveles de 9.000 a 10.000 USD que prevalecieron durante gran parte de 2021 y principios de 2022. Por el lado de la oferta, la producción chilena de cobre seguirá viéndose limitada por el descenso de la ley del mineral y la escasez de agua, que se verán compensados en parte por varios proyectos nuevos que entrarán en funcionamiento. La combinación de unos precios medios del cobre más bajos este año que el anterior, una producción nacional de cobre débil, un lento impulso económico y unas elevadas demandas de gasto social harán que la balanza fiscal vuelva a ser deficitaria en 2023. En mayo, el Congreso aprobó finalmente una actualización de la ley del canon minero tras varios años de disputas. El canon aumentará la carga fiscal del sector minero hasta niveles superiores a los de otros productores clave como Perú o Canadá. Esto podría hacer a Chile relativamente menos atractivo como destino de inversión en el futuro. Por otra parte, el fin de la incertidumbre legislativa relacionada con el canon y la amplia mayoría de derechas en el consejo encargado de redactar una nueva constitución deberían ser positivos para el ánimo de las empresas mineras. En cuanto a las implicaciones fiscales y políticas de la reforma del canon, los analistas de EIU señalaron: “El Gobierno prevé que el canon genere un 0,5% del PIB en nuevos ingresos. […] El canon tendrá escasa repercusión en nuestras previsiones fiscales, ya que el Gobierno canalizará los nuevos fondos hacia el desarrollo regional y las iniciativas sociales. Sin embargo, el hecho de que el proyecto de ley se aprobara con el apoyo de la mayoría de los partidos de la oposición refleja la voluntad del Gobierno de diluir las reformas, lo que es un buen augurio para sus reformas pendientes en materia de pensiones y fiscalidad.”