Canadá Vivienda Marzo 2021

Canadá: La construcción de viviendas aumenta en marzo al ritmo más fuerte desde que se iniciaron los registros en 1977

Según la Corporación Hipotecaria y de la Vivienda de Canadá (CMHC), las viviendas iniciadas aumentaron en marzo hasta 335.200 unidades en tasa anualizada desestacionalizada (SAAR), frente a las 275.567 unidades de febrero. La subida de marzo se vio impulsada por un fuerte aumento tanto de las viviendas adosadas como de las viviendas individuales iniciadas en zonas urbanas.

Además, la media semestral de viviendas iniciadas en zonas urbanas subió a 273.664 unidades en marzo, frente a las 252.636 de febrero.

El mercado canadiense de la construcción de viviendas comenzó el año con buen pie, apoyado por una fuerte demanda, bajos tipos de interés y un crecimiento relativamente fuerte de los precios de la vivienda. Los hogares acumularon aproximadamente 180.000 millones de dólares canadienses en exceso de ahorro en 2020 -aproximadamente 5.800 dólares canadienses por persona- debido a las importantes ayudas públicas a la renta, la limitación del gasto como resultado de las medidas de bloqueo y las fuertes ganancias en el valor de los activos, lo que probablemente ha impulsado la demanda de nuevas construcciones desde la segunda mitad del año pasado. Mientras tanto, el cambio en las necesidades de vivienda debido a un aumento en el trabajo a distancia, junto con los tipos de interés de las hipotecas convencionales a cinco años en mínimos de casi cuatro años, probablemente impulsó aún más las necesidades de construcción de viviendas en los últimos meses: las nuevas hipotecas para la compra de propiedades aumentaron un 33% en 2020 en comparación con el año anterior.

De cara al futuro, la construcción de viviendas debería reducirse desde su actual máximo histórico a medida que la demanda se normalice debido a la desaparición del estímulo fiscal y a un repunte del gasto de los hogares en bienes y servicios, en consonancia con la reapertura de la economía. Por otra parte, la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (OSFI) propuso recientemente endurecer la emisión de hipotecas no aseguradas -que representaron casi el 75% del reciente aumento de la emisión total de hipotecas-, lo que debería moderar la demanda de compra de vivienda y, a su vez, la construcción de nuevas viviendas. Dicho esto, el fortalecimiento de la situación financiera de los hogares a principios de año y la recuperación de la actividad económica mundial podrían hacer bajar aún más los tipos hipotecarios, ya que el Banco de Canadá parece dispuesto a mantener su objetivo para el tipo a un día en un mínimo histórico hasta al menos 2023, lo que probablemente seguirá apoyando la construcción de nuevas viviendas en el futuro.

Omar Abdelrahman, economista de TD Economics, comentó el excelente dato de marzo: “En el conjunto del primer trimestre, el número de viviendas iniciadas fue de 307.700, frente a las 239.700 del cuarto trimestre del año pasado. Esto concuerda con nuestra opinión de que la inversión residencial contribuirá positivamente al crecimiento del PIB real en el primer trimestre. Aunque persiste la incertidumbre debido a las repercusiones de la tercera oleada de infecciones, no se prevé que las restricciones anunciadas recientemente en Ontario afecten a la construcción residencial.”