Canadá Política monetaria Octubre 2021

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos sin cambios en su reunión de octubre; pone fin al programa de compras QE

En su reunión del 27 de octubre, el Banco de Canadá (BoC) mantuvo su objetivo para el tipo de interés a un día en el 0,25% -su límite inferior efectivo-, en línea con las expectativas de los analistas del mercado. El Banco también decidió poner fin a su programa de relajación cuantitativa y pasará a una fase de reinversión, comprando bonos del Estado para sustituir a los que vencen. La decisión del Banco de mantener sin cambios el objetivo del tipo de interés a un día se debió principalmente a que la actividad económica sigue recuperándose, con los persistentes cuellos de botella relacionados con la oferta que pesan sobre el impulso. El Banco observó que la actividad económica nacional e internacional ha seguido creciendo con fuerza -apoyada por el actual despliegue de vacunas-, aunque la recuperación sigue siendo desigual entre sectores y grupos de empleo. En cuanto a los precios, la inflación se ha mantenido elevada en las últimas semanas, y se espera que algunos factores que antes se consideraban temporales mantengan la inflación alta durante más tiempo, debido principalmente a las actuales interrupciones del suministro y a la recuperación de la actividad.

De cara al futuro, el BoC se ha comprometido a mantener su objetivo para el tipo de interés a un día en su límite inferior efectivo hasta que «se absorba la holgura económica de modo que se alcance de forma sostenible el objetivo de inflación del 2,0%». Según las últimas estimaciones del Banco, esto ocurrirá a mediados de 2022. En cuanto a las perspectivas de la política monetaria, Benoit P. Durocher, economista del Desjardins Group, señaló: «El Banco de Canadá cree que el exceso de capacidad de producción podría absorberse en el segundo o tercer trimestre de 2022. Esta previsión coincide con la nuestra sobre la primera subida del tipo de interés oficial en Canadá, que recientemente adelantamos de octubre de 2022 a julio de 2022. Aun así, hay mucha incertidumbre, y determinar cuánto exceso de capacidad existe realmente es difícil en las circunstancias actuales» La próxima reunión está prevista para el 8 de diciembre.