Canadá PIB Q4 2023

Canadá: La economía se recupera en el cuarto trimestre

El PIB creció un 1,0% en tasa anualizada desestacionalizada (SAAR) en el último trimestre de 2023, lo que contrasta con la contracción del 0,5% registrada en el tercer trimestre. La lectura del cuarto trimestre marcó el mejor resultado desde el primero. En términos anuales, el crecimiento económico repuntó hasta el 0,9% en el cuarto trimestre, tras el aumento del 0,5% del periodo anterior.

El repunte intertrimestral reflejó mejoras en el consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. El gasto de los hogares se aceleró hasta el 1,0% SAAR en el cuarto trimestre, lo que supuso la mejor lectura desde el primer trimestre (tercer trimestre: +0,5% SAAR). El fuerte crecimiento demográfico y la moderación de la inflación y el desempleo probablemente contribuyeron al gasto. Por otra parte, la inversión fija disminuyó a un ritmo más lento del 3,8% en el cuarto trimestre, tras la contracción del 4,1% registrada en el trimestre anterior. El gasto público cayó al ritmo más acusado desde el 3T 2023, contrayéndose un 1,9% (3T: +6,7% SAAR).

Las exportaciones de bienes y servicios crecieron un 5,6% en términos anualizados desestacionalizados en el cuarto trimestre, lo que supuso la mejor lectura desde el 1T (3T: -1,3% SAAR). El aumento de las exportaciones de petróleo, servicios de viajes y material de transporte impulsó la lectura. Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 1,7% en el cuarto trimestre (3T: +1,1% SAAR).

Una estimación preliminar situó el crecimiento del PIB en el 0,4% en enero, impulsado por los aumentos de los servicios educativos y la asistencia sanitaria y social, tras la conclusión de las huelgas en Quebec en diciembre. Para el conjunto del primer trimestre, nuestro consenso apunta a otra ligera expansión intertrimestral.

Sobre la lectura del PIB del cuarto trimestre, los analistas de Goldman Sachs afirmaron: «El informe del cuarto trimestre confirma nuestra opinión de que la actividad se está recuperando gradualmente tras el estancamiento de los trimestres intermedios de 2023, aunque el crecimiento sigue estando muy por debajo del potencial y el gasto per cápita sigue disminuyendo» James Orlando, de TD Economics, puso una nota más pesimista: «Se esperaba ampliamente una vuelta al crecimiento en el cuarto trimestre, tras dos trimestres de crecimiento prácticamente nulo en el país. Aunque el informe de hoy ha sido […] mucho mejor de lo que pensaba el Banco de Canadá (0% intertrimestral), el discurso sobre la economía canadiense sigue siendo el mismo: los elevados tipos de interés están lastrando el crecimiento económico. Si se excluyen los factores internacionales, la economía se contrajo, mientras que el PIB per cápita ha disminuido en cinco de los seis últimos trimestres».