Brasil Política monetaria Mayo 2023

Brasil: El COPOM celebra en mayo su sexta reunión consecutiva

En su reunión de los días 2 y 3 de mayo, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) decidió mantener una vez más el tipo SELIC de referencia en el 13,75%. La decisión unánime, que ya había sido anticipada por los mercados, supuso el sexto mantenimiento consecutivo desde septiembre de 2022 y se debió principalmente a la continua moderación de la inflación general y subyacente hasta marzo. En cuanto a las expectativas de inflación, las previsiones de inflación general del COPOM se mantuvieron sin cambios en el 5,8% y el 3,6% para 2023 y 2024, respectivamente. En cuanto a la actividad, el Banco señaló que, si bien el mercado laboral se había mantenido resistente, la actividad interna se había enfriado, como se esperaba. Además, el Banco señaló que la persistente y elevada incertidumbre y volatilidad derivadas de las turbulencias del sector bancario en el extranjero invitaban a la cautela.

Aunque el Banco no dio pistas sobre futuras medidas políticas, el tono del comunicado fue más severo. Frente a las presiones políticas para bajar los tipos de interés, el Banco declaró que los riesgos para las perspectivas de inflación se mantenían en ambas direcciones; afirmó que no dudaría en reanudar el ciclo de endurecimiento si la inflación no seguía retrocediendo como se esperaba. Sin embargo, el Banco señaló que este escenario era menos probable y que veía más probable que los tipos de interés se mantuvieran elevados durante algún tiempo. El Comité añadió que “perseverará hasta consolidar no sólo el proceso de desinflación, sino también el anclaje de las expectativas en torno a sus objetivos”. Mientras tanto, prácticamente todos nuestros panelistas prevén un recorte del tipo SELIC de referencia antes de finales de 2023. La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 20 y 21 de junio.