Brasil Política monetaria Diciembre 2022

Brasil: El COPOM aguanta el fuego por tercera vez consecutiva en diciembre

En su última reunión de 2022, celebrada los días 6 y 7 de diciembre, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) decidió mantener una vez más el tipo de interés de referencia de la SELIC sin cambios, en el 13,75%. La decisión unánime, ampliamente esperada por los mercados, supuso el tercer mantenimiento consecutivo desde septiembre. El Banco reconoció que, aunque tanto la inflación general como la subyacente siguen siendo elevadas, han mantenido una tendencia a la baja. En cuanto a la actividad, el Banco señaló que el entorno exterior sigue siendo muy incierto y volátil, y añadió que las cuentas nacionales y los datos de alta frecuencia muestran que la actividad económica interna ha empezado a ralentizarse. A su vez, el Banco continuó con la postura menos agresiva a la que cambió en septiembre y que mantuvo en su reunión de diciembre; está evaluando el impacto de las subidas acumuladas de 1.175 puntos básicos desde marzo de 2021.

En su comunicado, el Banco no dio pistas sobre futuros movimientos de la política monetaria. Afirmó, sin embargo, que los riesgos para las perspectivas de inflación se mantienen en ambas direcciones. El COPOM afirmó que vigilaría la evolución de la política fiscal y su efecto sobre la inflación, ya que mantiene su compromiso de “perseverar hasta que no sólo se consolide el proceso de desinflación, sino que también las expectativas de inflación se anclen cerca del objetivo”. En consecuencia, el COPOM declaró que reanudaría el endurecimiento de su política si la inflación no se desacelera como se desea. Prácticamente todos nuestros panelistas ven la tasa SELIC de referencia finalizando 2023 por debajo del 13,75% actual. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 31 de enero-1 de febrero.