Bielorrusia Política monetaria Noviembre 2020

Bielorrusia: El Banco Central mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en noviembre

En su reunión del 11 de noviembre, el Banco Nacional de la República de Bielorrusia mantuvo el tipo de refinanciación en su mínimo histórico del 7,75%, tras haber suavizado su postura en 125 puntos básicos acumulados en varias reuniones celebradas a principios de año.

Un aumento de la inflación, estimulado por la depreciación de la moneda, ya que los agentes buscan divisas en medio de una mayor incertidumbre, impulsó la necesidad de detener una mayor relajación. Sin embargo, el Banco subrayó que la salida de fondos del sistema bancario disminuyó en septiembre-octubre, lo que ha contribuido a estabilizar algo el rublo. Esta dinámica, si se mantiene, podría estabilizar la inflación en el futuro.

De cara al futuro, el Banco no proporcionó orientaciones explícitas sobre la dirección de los tipos. Sin embargo, declaró que las actuales presiones inflacionistas son temporales y que la inflación debería acercarse al objetivo del 5% a finales de 2021, lo que podría sugerir un posible margen de relajación. Dicho esto, la mayoría de nuestro panel tiene una opinión diferente y espera tipos más altos a finales del próximo año, probablemente para apoyar la debilidad de la moneda.

La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 12 de febrero de 2021.