Alemania PIB Q2 2026

Alemania: El crecimiento económico se ralentiza en el segundo trimestre de 2026

El crecimiento del PIB se modera, pero supera las previsiones: Según una estimación preliminar, el PIB de Alemania creció un 0,2 % en términos trimestrales y ajustado estacionalmente en el segundo trimestre, por debajo del crecimiento del 0,4 % registrado en el trimestre anterior, pero superando las previsiones del mercado. En los últimos años, el crecimiento del PIB de Alemania se ha mantenido débil y desigual, pero desde finales de 2025 ha ido evolucionando gradualmente hacia una expansión moderada, lo que apunta a una recuperación frágil impulsada por los estímulos fiscales y las reformas en materia de fiscalidad, pensiones, mercado laboral y administración pública.En términos anuales, la producción económica creció un 0,9 % en el segundo trimestre, tras una expansión del 0,8 % en el trimestre anterior.

El gasto privado y la inversión superan los beneficios comerciales: Aún no se dispone de un desglose completo, pero la oficina de estadística señaló que el gasto de los consumidores se mantuvo moderado y que la inversión disminuyó; es probable que el aumento de la inflación haya mermado el poder adquisitivo de los consumidores, y que el elevado nivel actual de incertidumbre geopolítica haya lastrado la inversión. Por el contrario, las exportaciones se fortalecieron, y es probable que las industrias con un alto consumo energético se hayan beneficiado del aumento de la demanda exterior. El desglose completo por subcomponentes del gasto estará disponible el 25 de agosto.

El crecimiento del PIB seguirá siendo moderado: De cara al tercer trimestre, es probable que el crecimiento económico siga siendo moderado, ya que la elevada inflación continúa lastrando el consumo privado, mientras que el crecimiento del gasto público y de las exportaciones probablemente también se mantenga moderado. Los niveles de agua históricamente bajos en las principales vías navegables interiores también están creando cuellos de botella en el suministro para las industrias regionales, lo que podría restar entre 0,1 y 0,2 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en el tercer trimestre. Por el lado positivo, el gasto en infraestructuras y defensa debería aportar cierto apoyo. No obstante, persisten los riesgos a la baja, entre ellos los precios de la energía persistentemente elevados, la incertidumbre geopolítica y los costes de financiación, que podrían retrasar la inversión privada y contrarrestar parte del impulso derivado del gasto en infraestructuras y defensa.

Opinión de los panelistas: Al comentar las perspectivas, los analistas de la EIU afirmaron: «Un riesgo a la baja que está surgiendo es el impacto de la prolongada sequía en el río Rin. Las altas temperaturas persistentes, debidas a las olas de calor en toda Europa, han reducido los niveles de agua, lo que ha disminuido la capacidad de carga de los buques de carga hasta en un 80 %». El Rin es un corredor logístico industrial clave para las industrias alemanas, por el que suelen transportarse 285 millones de toneladas de mercancías al año. Revisaremos nuestra previsión de crecimiento del PIB real del 0,7 % para 2026, con tendencia a revisar el crecimiento a la baja».