El Banco Central reanuda el ciclo de relajación en julio

El 6 de julio, el Comité de Política Monetaria del Banco Central del Uruguay (BCU) efectuó un recorte de 50 puntos básicos, situando el tipo de interés oficial en el 10,75%. La medida marcó la continuación del ciclo de flexibilización de la política monetaria que el Banco inició en abril pero interrumpió en mayo. En su comunicado, el Banco señaló que la inflación general cayó en el rango objetivo de 3,0-6,0% en junio, situándose en 6,0%, el nivel más bajo desde septiembre de 2017. Mientras tanto, las expectativas de inflación en el horizonte de política de dos años disminuyeron al 7,1%, manteniéndose por encima del objetivo del Banco. El BCU espera reducciones adicionales en las expectativas en los próximos meses gracias a la tendencia a la baja en las presiones de precios y la orientación más estricta de la política monetaria, y proyecta que la inflación se mantenga dentro de su rango objetivo durante los próximos dos años. Mientras tanto, el BCU prevé que la economía uruguaya haya entrado en contracción en el segundo trimestre y se recupere ligeramente en el tercero. Estas sombrías perspectivas de crecimiento, unidas a la fortaleza del peso, impulsaron aún más la bajada de tipos. El Banco no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. En su lugar, reiteró que las decisiones futuras se guiarían por la evolución de la inflación y las expectativas de inflación. Nuestros panelistas consideran que el BCU seguirá recortando los tipos antes de finales de año. La próxima reunión del Comité de Política Monetaria está prevista para el 15 de agosto.