La inflación sube en mayo

La inflación subió al 2,5% en mayo, por encima del 2,3% de abril. Es el primer aumento en más de un año y se debe a la aceleración de la inflación de los servicios y al repunte de los precios de los productos no alimentarios. Por desgracia, los precios de los alimentos cayeron en mayo, lo que frenó la subida general.

La tendencia apuntó a la baja, con una inflación media anual del 10,3% en mayo (abril: 11,6%). Por su parte, la inflación subyacente subió al 2,1% en mayo, frente al 2,0% de abril. Por último, los precios al consumo aumentaron un 0,31% respecto al mes anterior en mayo, moderando la subida del 0,38% de abril. El resultado de mayo marcó la lectura más débil desde octubre de 2022.

Nuestro panel de analistas prevé que la inflación repunte notablemente en el segundo semestre del año. La relajación del efecto base, la rigidez del mercado laboral, la debilidad del rublo, la fuerte demanda de los consumidores y la volatilidad del entorno exterior impulsarán la inflación en el segundo semestre. Los riesgos inflacionistas siguen sesgados al alza.