Noruega Política monetaria Agosto 2025

Noruega: El Norges Bank pausa el ciclo de relajación en agosto, como se esperaba

En su reunión del 13 de agosto, el Norges Bank interrumpió el esperado ciclo de relajación que había iniciado en su anterior reunión de junio, dejando su tipo de depósito a la vista en el 4,25%. Los mercados ya habían previsto este mantenimiento.

Entre los factores que han impulsado la decisión figura el hecho de que la inflación general y la subyacente se mantienen por encima del objetivo, lo que significa que sigue siendo necesaria una política monetaria restrictiva para que las presiones sobre los precios vuelvan a situarse en el objetivo del 2,0% fijado por el Banco. Además, la corona se ha debilitado recientemente por la caída de los precios del petróleo y la sorpresiva reducción de los tipos de interés en junio. El Banco también señaló que la incertidumbre sobre el régimen comercial mundial y el impacto de los cambios en los aranceles sobre la economía sigue siendo elevada.

Las previsiones del Norges Bank indican que el tipo de interés oficial «seguirá reduciéndose a lo largo de este año». En sus últimas previsiones, publicadas en su reunión anterior de junio, el Norges Bank dijo que veía su tipo de interés oficial a finales de 2025 «justo por debajo del 4,00%». Nuestro consenso es que el tipo de depósito a la vista se reduzca en unos 50 puntos básicos a finales de diciembre. El Norges Bank volverá a reunirse el 17 de septiembre y anunciará su decisión al día siguiente; la reunión de septiembre irá acompañada de nuevas previsiones del Norges Bank, incluidas las relativas a los tipos de interés.