Japón Comercio Junio 2025

Japón: Las exportaciones caen aún más en junio; Japón y EE.UU. acuerdan un pacto comercial en julio

Por primera vez en dos años, en junio las exportaciones de mercancías denominadas en yenes se contrajeron anualmente por segundo mes consecutivo, con un descenso del 0,5% (mayo: -1,7% interanual). Los economistas esperaban un ligero aumento. El valor de los envíos a Estados Unidos siguió reduciéndose, probablemente afectado por los aranceles de Trump. Los exportadores de automóviles vieron caer sus ingresos, aunque probablemente en gran parte debido al recorte de los precios: Mientras tanto, las importaciones de mercancías denominadas en yenes cayeron un 0,2% en junio, tras descender un 7,7% en mayo. En general, la balanza comercial de mercancías denominada en yenes pasó de un déficit de 0,6 billones de yenes en el mes anterior a un superávit de 0,2 billones de yenes en junio.

Desde que Trump desveló sus aranceles «recíprocos» en abril, nuestros panelistas han recortado considerablemente sus previsiones de crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios de Japón en 2025. Dicho esto, desde que Japón y EE. UU. firmaron un acuerdo comercial el 23 de julio, nuestros panelistas han aumentado sus previsiones de exportación para 2025 en aproximadamente 0,3 puntos porcentuales. En virtud del acuerdo, EE. UU. impondrá aranceles del 15% a los productos japoneses, más elevados que antes del inicio del mandato de Trump, pero que suponen un balón de oxígeno para la industria automovilística japonesa, que se enfrentaba a gravámenes del 27,5%.

En general, las exportaciones seguirán creciendo más rápidamente en 2025 que en 2024, impulsadas por la mayor demanda de productos informáticos, uno de los puntos fuertes de Japón.

En cuanto al reciente acuerdo comercial entre Japón y EE.UU., los analistas de Nomura afirmaron: «El acuerdo alcanzado entre EE.UU. y Japón sugiere que el tipo arancelario medio efectivo sobre las exportaciones japonesas a EE.UU. en 2025 H2 será […] cercano a la cifra […] de nuestro anterior escenario de referencia. Los economistas de Goldman Sachs comentaron: «Revisamos al alza nuestras previsiones de exportación en algo menos de 2 puntos porcentuales para los ejercicios fiscales de 2025 y 2026, suponiendo que se mantengan los volúmenes de exportación de automóviles japoneses a Estados Unidos. También revisamos al alza nuestras previsiones de capex, dada la menor incertidumbre y el sólido apetito de capex de las empresas […]. Sin embargo, creemos que es probable que el aumento de los aranceles no termine aquí. Nuestro equipo económico estadounidense espera la introducción de varios aranceles sectoriales, entre ellos sobre los semiconductores y los productos farmacéuticos.»