Eslovaquia PIB Q2 2025

Eslovaquia: La economía registra en el segundo trimestre el crecimiento más lento en más de dos años

Según una estimación preliminar, el crecimiento del PIB cayó al 0,4% interanual en el segundo trimestre, frente al 0,9% del primer trimestre, lo que supone la expansión más suave desde el cuarto trimestre de 2022. La lectura desafió las expectativas del mercado de una aceleración desde los niveles del 1T. Sobre una base intertrimestral desestacionalizada, el PIB cayó un 0,2% en el 2T, contrastando con la expansión del 0,2% del periodo anterior y marcando el mayor descenso desde el 2T 2022.

A falta de un desglose completo, la oficina estadística citó el consumo privado y la inversión fija como principales motores del crecimiento anual. No obstante, la notable desaceleración del crecimiento del PIB se debió probablemente al lastre que supusieron las exportaciones netas, lastradas por los aranceles estadounidenses, y la dinámica de las existencias. El desglose completo se publicará el 5 de septiembre.

Nuestros panelistas esperan que el crecimiento económico recupere algo de impulso en el segundo semestre, ya que la menor inflación y el ciclo de relajación del BCE deberían respaldar el consumo privado y la inversión fija. Dicho esto, las perspectivas se ven ensombrecidas por los aranceles estadounidenses del 15% sobre los productos de la UE a partir de agosto y la consolidación fiscal exigida por la UE. En 2025 en su conjunto, el crecimiento del PIB alcanzará su nivel más bajo desde el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022. Se prevé que el consumo privado pierda impulso debido a unas condiciones del mercado laboral más laxas y a una inflación más elevada que en 2024. Además, el crecimiento del gasto público se verá limitado por la consolidación fiscal en el marco del procedimiento de déficit excesivo de la Comisión Europea. Dicho esto, el paquete fiscal expansivo de Alemania podría tener algunos efectos positivos en la economía eslovaca.

Al comentar las perspectivas, Matej Hornak, analista de Erste Bank, declaró: «Revisaremos a la baja nuestra estimación original de crecimiento para todo el año […]. [Uno de los principales efectos negativos se derivará de los aranceles impuestos por Estados Unidos y la consiguiente ralentización del bloque económico europeo. Esto afectará a los resultados económicos de Eslovaquia directamente -a través de menores exportaciones a EE.UU.- e indirectamente a través de una demanda más débil de otros socios extranjeros. Por tanto, no es de extrañar que uno de los sectores más afectados sea la industria, que lleva mucho tiempo luchando contra la debilidad de la demanda y se enfrentará a nuevos retos debido al deterioro de las relaciones comerciales.»