Egipto Inflación Junio 2025

Egipto: La inflación reanuda su desaceleración en junio y se sitúa por debajo de las expectativas

La inflación reanudó su tendencia a la baja en junio, poniendo fin a una racha de tres meses de subidas; los precios al consumo aumentaron a una tasa anual más suave del 14,9% en junio, tras la subida del 16,9% de mayo. El dato de junio sorprendió notablemente a los mercados a la baja.

En cuanto a los detalles de la publicación, la moderación se debió en gran medida a un menor aumento de los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas, el mayor componente de la cesta del índice de precios al consumo. Por su parte, los precios del transporte subieron a un ritmo ligeramente superior en junio -tercera aceleración consecutiva- después de que el 11 de abril el Gobierno recortara las subvenciones a los carburantes en el marco de las reformas respaldadas por el FMI. La inflación media anual cayó al 20,4% en junio (mayo: 21,5%). Por su parte, la inflación subyacente bajó al 11,4% en junio, frente al 13,1% del mes anterior. Por último, los precios al consumo bajaron un 0,16% en junio con respecto al mes anterior, frente al aumento del 1,88% registrado en mayo. El resultado de junio marcó la lectura más débil desde mayo de 2024.

Nuestro consenso es que la inflación se sitúe en una media próxima a los niveles actuales en julio-septiembre y que disminuya en octubre-diciembre. La ralentización se verá impulsada por las anteriores subidas de los tipos de interés, una libra más estable y un menor crecimiento del consumo privado. Dicho esto, la subida de los precios disminuirá con menos rapidez que en los últimos trimestres a medida que el elevado efecto estadístico de base siga su curso; nuestros panelistas no esperan que la inflación vuelva a la banda objetivo actual del Banco Central (5,0-9,0%) antes de octubre-diciembre de 2026. En conjunto, en el año natural 2025, nuestro consenso es que la inflación se reduzca aproximadamente a la mitad con respecto al año anterior y que siga una tendencia a la baja hasta el año natural 2028. Los repuntes de los precios de los alimentos constituyen un riesgo alcista clave.