Corea Política monetaria Agosto 2025

Corea: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en agosto

En su reunión del 28 de agosto, el Banco de Corea (BOK) decidió mantener el tipo de interés básico en el 2,50%. La decisión coincidió con las expectativas del mercado y supuso la segunda pausa consecutiva tras el recorte de 25 puntos básicos del tipo de interés en mayo.

Las preocupaciones macroprudenciales fueron el principal motor de la contención: Los indicios de una posible burbuja del precio de la vivienda en Seúl y sus alrededores siguieron alarmando a los responsables políticos a pesar de las recientes leyes para mejorar la gestión de la deuda de los hogares. También influyó en la decisión de mantener, el hecho de que el Banco elevara ligeramente su previsión de crecimiento económico para 2025 al 0,9%, debido al reciente estímulo fiscal del Gobierno y a que EE.UU. redujera los aranceles previstos sobre las exportaciones de mercancías surcoreanas del 25% al 15%. Estos factores pesaron más que el hecho de que la inflación se mantuviera en torno al objetivo del 2,0% del Banco Central en julio, y el hecho de que debería permanecer bajo control en los próximos meses debido a las suaves presiones del lado de la demanda y al descenso de los precios del petróleo.

Cinco de cada seis miembros del Consejo se mostraron abiertos a un nuevo recorte en los próximos tres meses. En consecuencia, todos nuestros panelistas esperan al menos un recorte de 25 puntos básicos en el cuarto trimestre, en un contexto de mayores fricciones comerciales y crecimiento económico aún frágil. Dicho esto, el ritmo y la escala de los futuros recortes de tipos dependerán probablemente de los datos económicos que vayan llegando y de la necesidad de equilibrar el crecimiento económico con los riesgos para la estabilidad financiera y la inflación.

El Banco volverá a reunirse el 23 de octubre.

Al comentar las perspectivas, Min Joo Kang, de ING, declaró: «Una inflación por debajo del 2% y unas perspectivas de crecimiento prudentes deberían respaldar nuevas medidas de relajación. Seguimos esperando un recorte de 25 puntos básicos en octubre, seguido de otro en el tercer trimestre de 2026. El calendario de recortes de tipos en 2026 podría trasladarse al primer semestre si la Fed flexibiliza más rápido o la estabilidad financiera mejora más de lo esperado.»