¿Cuáles son las perspectivas para los precios del uranio?

Read in English

El estancamiento de mediados de la década de 2010: A mediados de esa década, los precios del uranio se mantuvieron por debajo de los 20 dólares por libra. Esto representaba una pequeña fracción de los precios superiores a los 100 dólares por libra alcanzados en los agitados días previos a la crisis financiera mundial de 2007-2008. En los años posteriores a la crisis, el precio spot del uranio se vio afectado por el desastre de Fukushima en Japón —que provocó que algunos países desarrollados abandonaran la energía nuclear—, el aumento de la oferta de uranio y la disminución de la exuberancia irracional del mercado que marcó la burbuja de precios de 2007.   

Impresionante resurgimiento : Sin embargo, durante la última década, el uranio ha regresado, con precios que se cuadruplicaron con creces entre 2017 y 2024. Múltiples factores han intervenido. Los países asiáticos, en particular, aumentaron su capacidad de energía nuclear a un ritmo acelerado durante este período; por ejemplo, la de China aumentó alrededor de dos tercios. Esto se sumó a la moderación de la producción por parte de los productores ante los bajos precios. Además, la guerra entre Rusia y Ucrania avivó la preocupación de muchos países por la seguridad del suministro de energía fósil, lo que renovó el interés en la energía nuclear como fuente de energía alternativa y fiable. Otro acontecimiento clave ha sido la creciente financiarización del mercado. En particular, el Sprott Physical Uranium Trust, creado en 2021, ha acumulado rápidamente decenas de millones de libras de uranio, lo que ha restringido la oferta en el mercado spot.  

Perspectiva de precios para el resto de esta década: El consenso entre nuestros panelistas es que los precios del uranio se mantendrán muy por encima de los niveles que prevalecieron en la década de 2010 durante el resto de esta década, con precios previstos que oscilarán entre USD 65 y 80 por libra. La última edición del Informe de Combustible Nuclear de la Asociación Nuclear Mundial estimó un aumento del 28% en la demanda de uranio de 2023 a 2030 frente a un aumento del 18% en la oferta. Esta mayor demanda estará impulsada por varios factores: el aumento de los niveles de desarrollo económico en los mercados emergentes, la mayor demanda de electricidad causada por la IA, el mayor interés en los reactores nucleares modulares y el deseo continuo de los gobiernos de garantizar la seguridad energética en un mundo más incierto. Dicho esto, los panelistas no ven un regreso a los máximos de 2024, un período en el que el precio spot probablemente superó los fundamentos subyacentes del mercado debido a la exuberancia de los inversores.  

Perspectivas de nuestro panel de analistas

Los economistas de Goldman Sachs dijeron: 

La dinámica de la oferta y la demanda favorece un aumento de los precios del uranio: Pronosticamos un déficit estructural de suministro de aproximadamente 20 millones de libras en 2025 que aumentará a aproximadamente 130 millones de libras para 2040, lo que representa una escasez de suministro del 40 % al 45 %. Esta perspectiva se sustenta en la creciente demanda de uranio a medida que el parque nuclear mundial se expande para satisfacer las crecientes necesidades energéticas ante la falta de un suministro potencial significativo para entrar en funcionamiento. 

Nuestro último análisis  

• La economía de Argentina continuó creciendo en términos anuales en junio , pero se contrajo mes a mes. 
• El banco central de Nueva Zelanda volvió a recortar las tasas en agosto en medio de un sombrío panorama económico.