La economía registra en el primer trimestre la mayor contracción desde el segundo trimestre de 2020

La economía se contrajo un 0,7% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el 1T, lo que contrasta con el aumento del 0,4% del cuarto trimestre. La lectura del 1T marcó el peor resultado desde el 2T 2020.

El gasto de los hogares se estancó en el primer trimestre, registrando el peor resultado desde el cuarto trimestre de 2021 (cuarto trimestre de 2022: +1,1% intertrimestral). El crecimiento del gasto público fue el más lento desde el primer trimestre de 2022, con una expansión del 0,5% (cuarto trimestre de 2022: +1,2% intertrimestral). Mientras tanto, el crecimiento de la inversión fija mejoró hasta el 1,1% en el 1T, desde el aumento del 0,7% registrado en el trimestre anterior.

Las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 1,8% trimestral desestacionalizado en el 1T, lo que contrasta con la expansión del 0,9% del cuarto trimestre. Además, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 1,3% en el 1T (4T 2022: +1,1% intertrimestral).

En términos anuales, el crecimiento económico se ralentizó hasta el 1,9% en el 1T, frente al aumento del 3,2% del periodo anterior. La lectura del 1T marcó la expansión más lenta desde el 1T 2021.

Se prevé que la economía repunte en términos intertrimestrales en el segundo trimestre a medida que la menor inflación impulse el consumo privado. El gasto de los consumidores debería verse respaldado por la aceleración del crecimiento salarial en abril y la mejora de la confianza de los consumidores en abril-mayo, así como por la limitación de los precios de la energía en vigor desde principios de enero. Dicho esto, la subida de los tipos de interés por parte del BCE y la desaceleración de la economía alemana lastrarán la producción.

En cuanto a las perspectivas, Marcel Klok de ING comentó: «Es muy probable que el consumo público se convierta en uno de los principales motores del crecimiento en 2023, con unas ambiciones de gasto muy elevadas fijadas por el acuerdo de coalición. Las medidas de austeridad propuestas recientemente (en los Presupuestos de primavera, en respuesta a unos costes de los tipos de interés superiores a los previstos) fueron tan limitadas que esta expectativa apenas ha cambiado. En definitiva, un crecimiento moderado pero positivo parece el escenario más plausible para el PIB neerlandés este año.»