El PIB registra en el primer trimestre el repunte más rápido desde el segundo trimestre de 2022

El PIB aumentó un 1,6% en términos anualizados desestacionalizados (SAAR) en el 1T, según una lectura preliminar de la oficina estadística. La lectura del 1T marcó el mejor resultado desde el 2T de 2022 y superó las expectativas del mercado. La oficina estadística también revisó a la baja las cifras del PIB del cuarto trimestre, en el que la economía se contrajo un 0,1% en términos SAAR.

El consumo privado mejoró hasta el 2,4% SAAR en el primer trimestre, lo que supuso el mejor resultado desde el segundo trimestre de 2022 (cuarto trimestre de 2022: +0,8% SAAR) y se vio impulsado por la relajación de las restricciones por pandemia. Por su parte, el gasto público se estancó (4T 2022: +0,8% SAAR). Además, la inversión fija se recuperó, creciendo un 4,6% en el primer trimestre, frente al descenso del 1,5% del trimestre anterior.

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 15,6% en el 1T, marcando el peor resultado desde el 2T 2020 (4T 2022: +8,4% SAAR) y marcando la primera contracción en seis trimestres. Además, las importaciones de bienes y servicios cayeron a un ritmo más pronunciado del 9,0% en el 1T (4T 2022: -0,2% SAAR).

En términos anuales, el crecimiento económico se aceleró hasta el 1,3% en el 1T, desde la expansión del 0,4% del periodo anterior.

De cara al segundo trimestre, nuestros panelistas esperan que el crecimiento del PIB se mantenga estable en líneas generales. Por un lado, la economía está cada vez más cerca de recuperar su tamaño anterior a la pandemia, lo que reduce el viento de cola del crecimiento de recuperación. Por otro lado, se espera que las exportaciones repunten en el segundo trimestre, apoyando el crecimiento. Un factor clave a tener en cuenta en el 2T será la velocidad de la recuperación económica en China, el mayor mercado de exportación de Japón. Los datos económicos de China en abril no cumplieron las expectativas, y nuestros panelistas esperan que el crecimiento del PIB en el país se ralentice en el 2T. Goldman Sachs declaró: «Fijamos nuestra estimación inicial de seguimiento del PIB real para el 2T en +1,6%: El 8 de mayo, el Gobierno japonés rebajó su clasificación de riesgo para COVID-19, [cumpliéndose] todas las condiciones para la reapertura económica. Además de la fuerte demanda de viajes durante el período de vacaciones de la Semana Dorada en mayo, esperamos que los visitantes de China continental a Japón también se recuperen en el futuro. En consecuencia, es probable que el consumo entrante funcione como un nuevo viento de cola para la economía japonesa.»