El PIB disminuye a menor ritmo en el primer trimestre

El PIB cayó a un ritmo más moderado del 3,2% interanual en el primer trimestre, mejorando la contracción del 4,1% registrada en el cuarto trimestre del año pasado. La mejora se produjo a pesar del empeoramiento de las contracciones del gasto y la inversión privados. En el frente interno, el gasto de los hogares cayó un 1,9% en el primer trimestre, por debajo de la contracción del 1,5% del cuarto trimestre. Además, la inversión fija se contrajo un 3,4% en el primer trimestre, lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 2022 (cuarto trimestre de 2022: +13,1% interanual). Por el contrario, el gasto público se recuperó, creciendo un 0,2% en el 1T (4T 2022: -1,3% interanual). En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron a un ritmo más suave del 6,9% en el 1T (4T 2022: -7,3% interanual). Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 7,3% en el 1T (4T 2022: +3,6% interanual), marcando el peor comportamiento en más de dos años.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, el PIB cayó un 0,6% en el 1T, tras el descenso del 1,0% del trimestre anterior. La lectura del primer trimestre marcó la menor contracción desde el cuarto trimestre de 2021.

De cara al futuro, nuestro panel anticipa que la economía volverá a caer en términos interanuales en el segundo trimestre, antes de repuntar en la segunda mitad del año. Durante el resto de 2023, las persistentes presiones sobre los precios, el endurecimiento de las condiciones monetarias y el debilitamiento de la actividad en Europa frenarán las perspectivas de crecimiento. Los precios de la energía, las perspectivas económicas mundiales y las repercusiones adicionales de la guerra en Ucrania son factores clave que habrá que vigilar.

Los analistas de Scope Ratings comentaron las perspectivas:

«Este año, Scope espera cierta recuperación de la actividad económica, que sin embargo se verá frenada por los efectos duraderos de la elevada inflación y la crisis del coste de la vida. Aunque el fuerte crecimiento salarial reducirá gradualmente la erosión del poder adquisitivo tras la crisis de precios del año pasado, también contribuirá a erosionar la competitividad exterior, frenando las exportaciones en un contexto de tímida demanda exterior. Además, es probable que las difíciles condiciones de financiación desalienten la inversión, aunque esto se verá compensado en parte por el aumento de las entradas de fondos de la UE.»