Zona euro Inflación Julio 2025

Zona euro: La inflación armonizada se mantiene estable en julio

La inflación armonizada se situó en el 2,0% en julio, igualando el resultado de junio y el objetivo del BCE. En cuanto a los detalles de la publicación, los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco subieron a un ritmo más rápido en julio, mientras que los precios de la energía bajaron a un ritmo más lento. La inflación media anual armonizada cayó al 2,1% en julio (2,2% en junio). Por último, los precios de consumo armonizados se mantuvieron estables en julio con respecto al mes anterior, por debajo del aumento del 0,31% de junio.

Nuestro consenso es que la inflación se mantenga en torno al objetivo durante el resto de 2025, moderada por la caída de los precios del petróleo.

Los analistas de Nomura comentaron las implicaciones para la política monetaria: «En resumen, no creemos que la ralentización de la inflación de los servicios/impulso de los precios en los últimos meses sea suficiente para generar nuevos recortes de tipos por parte del BCE; recientemente hemos cambiado nuestra opinión a favor de que no haya más recortes (es decir, que la política se mantenga en el tipo de depósito del 2%). Además, creemos que el crecimiento del PIB mejorará a finales de este año, pasando del 0,1% intertrimestral registrado en el segundo trimestre al 0,2% en el tercer trimestre, lo que es más fuerte que la previsión negativa del BCE para el tercer trimestre, lo que también respalda la idea de no aplicar nuevas medidas de relajación monetaria.»