Sudáfrica Inflación Junio 2025

Sudáfrica: La inflación sube menos de lo previsto en junio

En junio, la inflación subió hasta el límite inferior de la banda fijada como objetivo por el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) (3,0-6,0%), frente al 2,8% de mayo. La tasa de inflación de junio fue la más alta de los últimos cuatro meses, pero sigue estando ligeramente por debajo de las expectativas del mercado.

En cuanto a los detalles de la publicación, los precios del transporte cayeron a un ritmo más moderado en junio que el mes anterior. Por otra parte, la presión sobre los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas -que representan aproximadamente una quinta parte de la cesta del índice de precios de consumo- aumentó al ritmo más rápido de los últimos 15 meses. Aun así, la tendencia apuntó a la baja, con una inflación media anual que cayó al 3,3% en junio (mayo: 3,4%). Por su parte, la inflación subyacente bajó al 2,9% en junio, frente al 3,0% de mayo. Por último, los precios de consumo subieron un 0,29% respecto al mes anterior en junio, acelerando la subida del 0,20% de mayo.

Nuestro consenso es que la inflación repunte en el tercer trimestre y aún más en el cuarto. Dicho esto, la inflación debería mantenerse por debajo del punto medio del intervalo objetivo del SARB. Esta aceleración de la inflación reflejará la recuperación en curso del poder adquisitivo, que a su vez apoyará el crecimiento del consumo privado. En conjunto, en 2025, nuestros panelistas ven las presiones sobre los precios en su nivel más bajo en cinco años. El descenso de los precios de las materias primas y la fortaleza del rand mantendrán a raya la inflación importada, y las pasadas subidas de los tipos de interés frenarán el endeudamiento y la inversión. Los riesgos al alza incluyen condiciones meteorológicas extremas, cortes de electricidad, subidas de los precios de las materias primas y un crecimiento del gasto privado más rápido de lo previsto.