México Política monetaria Agosto 2025

México: El Banco Central baja los tipos en agosto

En su reunión del 7 de agosto, el Banco Central decidió reducir el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 25 puntos básicos, hasta el 7,75%. Con esta medida, la reducción acumulada desde principios de 2024 asciende a 350 puntos básicos, aunque los tipos siguen siendo elevados para los estándares regionales.

Un nuevo recorte de los tipos estuvo motivado por las débiles perspectivas de la actividad económica y la convicción del Banco de que tanto la inflación general como la subyacente se situarán por término medio dentro del intervalo objetivo del 2,0%-4,0% en el segundo semestre de este año y más adelante.

Casi todos los panelistas ven más relajación monetaria más adelante en 2025, de 25 a 75 puntos básicos. Mucho dependerá de la política comercial de Estados Unidos hacia México; restricciones comerciales adicionales por parte de Estados Unidos podrían justificar un apoyo monetario adicional.

Los analistas de EIU dijeron: «Una economía más débil dará margen a Banxico para continuar su ciclo de flexibilización, en particular a medida que la menor demanda interna ayude a situar la inflación por debajo del techo objetivo del 4% de Banxico, a pesar del entorno de mayores aranceles. Sin embargo, esperamos un ritmo más lento de recortes en el futuro, con el tipo de interés oficial terminando 2025 en el 7,5% y alcanzando una tasa terminal del 7% en el primer trimestre de 2026», mientras que los analistas de BBVA dijeron: «La orientación futura mantuvo la ambigüedad estratégica introducida en junio, reforzando un enfoque dependiente de los datos, sin preferencia explícita para el próximo movimiento. Seguimos esperando que Banxico lleve a cabo tres recortes adicionales de tipos de 25 puntos básicos este año, situando el tipo de interés oficial en el 7,00% a finales de año.»