Eslovenia PIB Q2 2025

Eslovenia: La economía repunta en el segundo trimestre

La economía se recuperó en el segundo trimestre, con un crecimiento anual del PIB del 0,7%, tras una breve contracción del 0,6% en el primer trimestre. Aun así, el resultado sigue siendo débil en términos históricos. En términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad económica repuntó un 0,7% en el segundo trimestre, lo que contrasta con el descenso del 0,7% del trimestre anterior y marca el mejor resultado desde el primer trimestre de 2024.

A nivel nacional, el consumo privado fue el principal motor del repunte interanual, acelerándose hasta el 3,6% interanual en el segundo trimestre (1T: +0,4% interanual), la mejor lectura desde el 2T 2022; la moderación de la inflación y el fuerte crecimiento salarial probablemente impulsaron el gasto de los hogares. Por otra parte, la inversión fija se contrajo a una tasa más moderada del 0,2% en el segundo trimestre, tras el descenso del 5,6% registrado en el trimestre anterior, probablemente respaldada por el ciclo de relajación del BCE. Por el contrario, el consumo público se contrajo un 0,5% (1er trimestre: +2,3% interanual).

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 0,8% en el segundo trimestre (T1: +0,8% interanual), probablemente afectadas por los aranceles estadounidenses sobre las exportaciones de bienes. Por otra parte, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios disminuyó al 2,7% en el segundo trimestre (T1: +3,8% interanual).

En el conjunto de 2025, el crecimiento económico debería mantenerse próximo a sus niveles de 2024 y muy por debajo de su media del 1,9% anterior a la década Covid. Los aranceles de EE.UU. repercutirán en el crecimiento de las exportaciones eslovenas a través de los lazos comerciales de este país con la economía de la UE en general, y una mayor inflación en comparación con 2024 pesará en el crecimiento del consumo privado. Desde un punto de vista más positivo, los fondos de la UE y los tipos de interés más bajos deberían impulsar un repunte de la inversión fija. Una demanda de la UE más débil de lo previsto constituye un riesgo a la baja.

Comentando las perspectivas, los analistas de la EIU declararon: «Prevemos una estabilización continuada durante el resto del año después de que la UE alcanzara un acuerdo comercial con EE.UU. en julio. Este acuerdo incluye un arancel del 15% sobre la mayoría de las importaciones de EE.UU. procedentes de la UE, evitando el riesgo de una escalada perjudicial. Esto es menos grave que las recientes amenazas de aranceles del 30% o el 50%, y significará que los aranceles sobre los automóviles se reducirán del 27,5% al 15%. No obstante, […] observamos que la media ponderada de los aranceles es ahora varias veces peor que la del año pasado, lo que afecta a las exportaciones de la UE. Aunque EE.UU. no es un socio comercial importante para Eslovenia directamente, existe un efecto secundario derivado de los vínculos de Eslovenia con la industria automovilística europea en general.»