Egipto Política monetaria Abril 2025

Egipto: El Banco Central de Egipto baja los tipos en abril por primera vez en casi cinco años

En su reunión del 17 de abril, el Comité de Política Monetaria del Banco Central de Egipto (BCE) recortó los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día y las operaciones principales en 225 puntos básicos, hasta el 25,00%, el 26,00% y el 25,50%, respectivamente. La reducción, la primera desde 2020, fue más agresiva de lo que habían anticipado los mercados y se produjo tras una subida acumulada de 1.900 puntos básicos desde marzo de 2022.

El principal motivo de la rebaja fue la fuerte desaceleración de la inflación general y subyacente hasta marzo, cuando esta última alcanzó su nivel más bajo en casi tres años; las anteriores subidas de los tipos de interés, una elevada base de comparación y la desaparición del efecto de las perturbaciones de la oferta han contribuido a la moderación de la inflación. Por otra parte, el BCE confía en que la moderada presión de la demanda sobre los precios, debida a unos tipos de interés aún elevados, siga apoyando la ralentización de la inflación este año y en 2026. En cuanto a la actividad económica, el BCE dio a entender que el crecimiento del PIB en enero-marzo de 2025 podría haber superado la expansión anual del 4,3% de los tres meses anteriores, en línea con nuestro Consenso.

El Banco Central de Egipto no ofreció ninguna orientación explícita, pero pidió cautela al recordar que persisten los riesgos al alza para la inflación, a saber, la incertidumbre sobre el impacto de la guerra comercial entre Estados Unidos y China y los conflictos geopolíticos regionales. Prácticamente todos nuestros panelistas ven más recortes para diciembre de 2025, aunque con un margen relativamente amplio de entre 175 y 900 puntos básicos de reducciones adicionales. El Banco volverá a reunirse el 22 de mayo.