Vietnam PIB Q2 2025

Vietnam: El crecimiento económico alcanza en el segundo trimestre su nivel más alto en dos años

La economía vietnamita siguió galopando en el segundo trimestre, con un aumento del PIB del 8,0% anual (+7,0% interanual en el primer trimestre), el crecimiento más rápido en dos años y una de las tasas de expansión más pronunciadas del mundo. El dato superó las expectativas del mercado e igualó el objetivo anual del Gobierno del 8,0%.

Los sectores industrial y de servicios -que representan aproximadamente el 40% del PIB cada uno- contribuyeron a impulsar la recuperación. El crecimiento del primero se aceleró hasta el 9,0% (+7,6% interanual en el primer trimestre) y el del segundo hasta el 8,5% (+7,8% interanual en el primer trimestre). El sector industrial se vio reforzado por la pujanza del sector exterior, ya que las empresas concentraron sus ventas en anticipación de los aranceles «recíprocos» de EE.UU.; las exportaciones de mercancías crecieron más de un 20% en el segundo trimestre, casi el doble que en el primero. Además, el crecimiento del sector agrícola aumentó hasta el 3,9% en el segundo trimestre (+3,8% interanual en el primer trimestre).

Nuestro Consenso se ha recortado en repetidas ocasiones desde enero debido al proteccionismo en EE. UU., que es el mayor mercado de exportación de Vietnam y representa el 30% de las exportaciones de Vietnam en 2024. En las últimas semanas, las noticias positivas sobre un acuerdo comercial con la administración de Trump han llevado a nuestros panelistas a ser ligeramente menos pesimistas. Dicho esto, el crecimiento del PIB de Vietnam todavía se ve por debajo del objetivo del 8,0% del gobierno en 2025 en su conjunto; la carga frontal de las exportaciones disminuirá a finales de este año. La mayor incertidumbre en el mercado inmobiliario es un riesgo a la baja para el crecimiento del PIB, y la política comercial de Estados Unidos es clave para el seguimiento.

Al comentar las perspectivas, Suan Teck Kin, analista de United Overseas Bank, declaró: «La última evolución de las negociaciones comerciales con EE. UU. parece prometedora para Vietnam, tras el anuncio del presidente estadounidense Trump de imponer un arancel del 20 % a las importaciones de Vietnam a EE. UU., con un arancel del 40 % sobre los transbordos. Vemos que lo peor de las tensiones ya ha pasado y estamos teniendo en cuenta un ritmo modesto de crecimiento de las exportaciones en 2025. En una línea similar, Chua Han Teng, analista de DBS Bank, declaró: «Aunque prevemos un crecimiento más lento y volátil en el segundo semestre de 2005 debido a las fricciones comerciales mundiales, que siguen siendo elevadas, los resultados sorprendentemente sólidos del primer semestre de 2005 justifican una revisión al alza de nuestras previsiones de crecimiento del PIB real en 2025 […]. Sin embargo, persiste la incertidumbre sobre la interpretación de los bienes de transbordo que se enfrentarán a aranceles estadounidenses del 40%.»