Tailandia Política monetaria Junio 2025

Tailandia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en junio

En su reunión del 25 de junio, el Banco de Tailandia decidió mantener el tipo de interés oficial en el 1,75%. La decisión siguió a dos recortes consecutivos de 25 puntos básicos y se ajustó a las expectativas del mercado.

El Banco optó por mantenerse al margen, ya que pretende optimizar el calendario de recortes de tipos en un contexto de mayor incertidumbre mundial y espacio político limitado. No obstante, el BOT señaló que la inflación sigue siendo moderada debido a factores relacionados con la oferta. Añadió que se espera que la economía se ralentice a medida que las exportaciones de bienes se enfrentan a los vientos en contra de los aranceles de EE.UU. y el consumo privado se siente el pellizco de la debilitación de los ingresos y la confianza del consumidor.

Se espera que el BOT reanude el recorte de tipos en un contexto de baja inflación, ralentización de la economía y una orientación prospectiva pesimista. El subgobernador Sakkapop Panyanukul declaró: «Tenemos munición limitada, así que el momento es importante. Tenemos que ver cuándo será el momento más eficaz para recortar el tipo». La mayoría de nuestros panelistas esperan que el BOT recorte los tipos en el tercer trimestre, y la gran mayoría espera un recorte de 25 puntos básicos, hasta el 1,50%. Para el cuarto trimestre, nuestro panel está más dividido, con previsiones de tipos para finales de 2025 que oscilan entre el 1,00% y el 1,75%. Está previsto que el Banco vuelva a reunirse el 13 de agosto.

Charnon Boonnuch y Euben Paracuelles, de Nomura, comentaron: «Esperamos que el BOT haga una pausa en la próxima reunión del MPC en agosto, ya que pensamos que los indicadores económicos previos a la reunión del MPC no serán materialmente diferentes de las perspectivas actuales. No obstante, no descartaríamos que el BOT recortara en agosto, debido a la elevada incertidumbre en la economía mundial y el desarrollo político interno. Seguimos esperando que el BOT aplique dos recortes de 25 puntos básicos en el cuarto trimestre y añada otro en el primer trimestre de 2026, ya que pensamos que para entonces las señales de deterioro de las condiciones económicas serán más evidentes para el BOT. Esto se debe en parte a los efectos de recuperación en el segundo semestre (tras el adelanto de las exportaciones), pero sobre todo al debilitamiento de la demanda interna en medio del bucle de retroalimentación negativa, que probablemente empeorará más adelante, en nuestra opinión.»