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Sudáfrica: El SARB vuelve a bajar los tipos en julio y anuncia un nuevo objetivo de inflación
En su reunión del 31 de julio, el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) amplió su ciclo de relajación y redujo su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 7,00%, el más bajo desde noviembre de 2022. La reducción fue un reflejo de la de mayo y elevó la cantidad acumulada de recortes a 125 puntos básicos desde septiembre de 2024. Además, el SARB anunció la adopción de facto de un nuevo objetivo de inflación, que ahora se sitúa en la parte inferior de su intervalo objetivo del 3,0%-6,0%, en lugar del punto medio del 4,5% anterior; aún está pendiente la confirmación oficial de este cambio por parte del Tesoro Nacional.
En cuanto a los principales motivos del recorte, la inflación general y la subyacente se mantuvieron contenidas en junio, con un rand más fuerte que abarató las importaciones. Por otra parte, las perspectivas de inflación mejoraron, ya que el SARB redujo las expectativas de inflación general al 3,3% y al 3,0% para 2026 y 2027, respectivamente; asimismo, recortó las previsiones de inflación subyacente para los mismos años al 3,2% y al 3,1%, respectivamente. Además, el Banco pretendía respaldar la actividad económica con la última reducción de tipos; el SARB volvió a recortar sus previsiones de crecimiento para 2025 y 2026, situándolas en el 0,9% y el 1,3%, respectivamente, ante la expectativa de que el aumento de los aranceles estadounidenses afectara a las exportaciones y a la confianza de las empresas y los consumidores.
Las previsiones del SARB para finales de 2025 son más pesimistas que las de mayo, y el Banco considera ahora que el tipo de interés se situará justo por debajo del 6,75% a finales de año, en lugar de la proyección de mayo, que era ligeramente inferior al 7,00%. El SARB volverá a reunirse el 18 de septiembre. Desde la reunión del SARB, nuestros panelistas han recortado sus previsiones para los tipos de interés a finales de 2025.