Singapur PIB Q2 2025

Singapur: El crecimiento económico se acelera en el segundo trimestre

Según una estimación avanzada, el crecimiento interanual del PIB se aceleró hasta el 4,3% en el segundo trimestre de este año, desde el 4,1% revisado al alza del primero. La lectura, una de las más fuertes en dos años, desafió las expectativas de ralentización y sorprendió al alza a los mercados. En términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad económica repuntó, aumentando un 1,4% en el segundo trimestre, en contraste con la caída del 0,5% del trimestre anterior.

En cuanto a los detalles de la publicación, la actividad interanual de los servicios, que representa aproximadamente las tres cuartas partes del PIB, cobró impulso y creció un 4,1% en el segundo trimestre (T1: +3,7% interanual). El crecimiento más rápido en todos los subcomponentes de los servicios, en particular en el comercio mayorista y minorista y en el transporte y almacenamiento, apunta a un impulso sostenido debido a la concentración de las ventas antes de los aranceles estadounidenses. Por otra parte, la actividad industrial creció un 5,0% anual en el segundo trimestre, superando el 4,3% del primer trimestre. La producción manufacturera creció a un ritmo más fuerte, probablemente impulsada por el mismo factor de carga frontal, más el ciclo alcista del sector de la electrónica. Por otra parte, aunque perdiendo ligeramente impulso, el sector de la construcción creció a un ritmo robusto, ya que la puesta en marcha de la Zona Económica Especial Johor-Singapur (JS-SEZ) y los grandes proyectos de infraestructura -incluida la Terminal 5 del aeropuerto de Changi, las grandes ampliaciones hoteleras y las iniciativas del Gobierno en materia de vivienda- siguen reforzando el impulso. El desglose completo se publicará el 25 de agosto.

Nuestro consenso es que la economía pierda tracción respecto a los niveles actuales hasta finales de 2025, ya que el impulso temporal proporcionado por la concentración anticipada antes de los aranceles estadounidenses debería desaparecer gradualmente a lo largo del año. En consecuencia, nuestro panel prevé que el crecimiento del PIB se reduzca en 2025, tras alcanzar un máximo de tres años en 2024, y se sitúe en uno de los niveles más bajos de los últimos cinco años. Tanto el gasto privado como el público perderán impulso a medida que se dejen sentir los elevados efectos de base y se reduzcan las ayudas públicas al coste de la vida. Además, es probable que el aumento de las tensiones comerciales mundiales lastre las exportaciones. Desde un punto de vista más positivo, la inversión fija debería apoyar el crecimiento económico, ayudada por unas condiciones monetarias más laxas y los avances en la JS-SEZ.

Comentando las perspectivas, Euben Paracuelles y Charnon Boonnuch, de Nomura, declararon: «Teniendo en cuenta los resultados de crecimiento más fuertes de lo esperado en el primer semestre, aumentamos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2025 […]. Nuestra nueva previsión sigue implicando una ralentización del 1,1% interanual en el segundo semestre, frente al 4,2% del primer semestre, lo que refleja los efectos de recuperación tras la concentración de las exportaciones. Esta previsión tiene en cuenta la compensación de las importantes medidas de apoyo fiscal que creemos que se pondrán en marcha en el tercer trimestre, especialmente para los mercados laborales, proporcionando cierta compensación. […] La incertidumbre en torno a las perspectivas de crecimiento sigue siendo elevada debido a la política arancelaria de Estados Unidos, que podría tener grandes efectos indirectos en la economía de Singapur. Además, la amenaza de aranceles sectoriales, como sobre los productos farmacéuticos, podría suponer un golpe más directo.»