Singapur PIB Q2 2025

Singapur: El crecimiento del PIB se acelera en el segundo trimestre

La Oficina Estadística revisó ligeramente al alza el crecimiento anual del PIB en el 2T, hasta el 4,4% desde la estimación previa del 4,3%, mejorando así el aumento del 4,1% del 1T y registrando uno de los resultados más sólidos de los dos últimos años.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad económica se recuperó y creció un 1,4% en el segundo trimestre, tras una caída del 0,5% en el periodo anterior.

A escala nacional, el consumo privado registró un aumento interanual del 3,9% en el segundo trimestre (+3,3% interanual en el primer trimestre), impulsado por la reducción de la inflación y la situación aún tensa del mercado laboral. Además, el consumo público se recuperó y creció un 6,7% en el segundo trimestre (-7,9% interanual en el primer trimestre), probablemente impulsado por el gasto preelectoral de cara a las elecciones de mayo. Dicho esto, la inversión fija se desaceleró hasta el 4,2% en el 2T (1T: +6,4% interanual), lastrada por una elevada base de comparación, pero se mantuvo robusta, apoyada por una sólida actividad de construcción residencial.

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 10,3% anual en el segundo trimestre, por encima del 5,8% del primer trimestre, impulsadas principalmente por la continua anticipación de los aranceles «recíprocos» estadounidenses. Del mismo modo, el crecimiento de las importaciones repuntó hasta el 10,1% (4T 2024: +5,8% interanual). En consecuencia, la contribución de las exportaciones netas al crecimiento del PIB aumentó en el segundo trimestre.

Nuestros panelistas esperan que el crecimiento del PIB se desacelere notablemente respecto a los niveles actuales hasta finales de 2025, ya que el impulso temporal proporcionado por la concentración anticipada antes de los aranceles estadounidenses debería desaparecer gradualmente durante el segundo semestre. En consecuencia, nuestro consenso es que el crecimiento del PIB se reduzca en 2025, tras alcanzar un máximo de tres años en 2024. Es probable que el aumento de las tensiones comerciales mundiales lastre las exportaciones, y la economía de Singapur se resentirá de su condición de centro comercial mundial. Además, tanto el gasto privado como el público deberían desacelerarse a medida que surtan efecto los elevados efectos de base y se suavicen las condiciones del mercado; al menos un tercio de los puestos de trabajo están vinculados a actividades exportadoras. Desde un punto de vista más positivo, el crecimiento de la inversión fija debería mantenerse sólido, favorecido por unas condiciones monetarias más laxas y los avances en la Zona Económica Especial Johor-Singapur.

Jester Koh, analista del United Overseas Bank, comentó la publicación:

«Seguimos esperando que el crecimiento se ralentice en el segundo semestre de 2005, a medida que se disipe el impulso de la distribución anticipada, junto con algunos efectos de recuperación (de la anterior distribución anticipada de las exportaciones), además del lastre de los propios aranceles básicos/recíprocos sobre Singapur y sus principales socios comerciales. [Por su parte, Chua Han Teng, analista de DBS Bank, afirmó: «También se recuperará el fuerte adelanto de las exportaciones durante la pausa arancelaria recíproca, cuyo objetivo era adelantarse a la amenaza de unos aranceles más elevados por parte de Estados Unidos. Los efectos de base serán adversos en el segundo semestre. Las actividades en los sectores manufactureros relacionados con el comercio, el comercio mayorista, así como el transporte y el almacenamiento se moderarán, soportando el peso de la debilidad general, después de registrar un crecimiento robusto.»