República Checa PIB Q1 2025

República Checa: El crecimiento del PIB se desacelera en el primer trimestre

Según una estimación preliminar, la economía creció un 0,5% intertrimestral ajustado de calendario y estacional en el 1T (4T 2024: +0,7% intertrimestral a/a), igualando nuestro Consenso. El resultado marcó la sexta expansión trimestral consecutiva y superó el ritmo medio de crecimiento en la era pospandémica.

Sobre una base anual ajustada de calendario y estacionalidad, el crecimiento económico aumentó al 2,0% en el 1T (4T 2024: +1,8% interanual a.a.), marcando el mejor resultado desde el 3T 2022.

El desglose completo se publicará el 30 de mayo, pero la oficina estadística señaló que el resultado estuvo impulsado por el consumo privado y la inversión fija: El primero se vio probablemente reforzado por el endurecimiento de las condiciones del mercado laboral y la segunda por los recortes de los tipos de interés. Por otra parte, la demanda exterior también contribuyó positivamente, con un repunte de la economía alemana en el primer trimestre que probablemente sirvió de apoyo.

Nuestros panelistas esperan que el crecimiento del PIB se estabilice en general en torno al ritmo secuencial del primer trimestre en los próximos trimestres. En consecuencia, en 2025 en su conjunto, el crecimiento económico debería duplicarse con respecto al nivel de 2024. La bajada de los tipos de interés debería impulsar un repunte de la inversión en capital fijo, y la mayor demanda de la UE probablemente reforzará las exportaciones. Por otra parte, el gasto de los consumidores se verá impulsado por el crecimiento de los salarios reales. Dicho esto, las crecientes tensiones comerciales entre la UE y EE.UU. han llevado recientemente a nuestros panelistas a recortar sus previsiones, y se prevé que el crecimiento del PIB se mantenga por debajo de la media decenal prepandémica del 2,5% hasta 2026. Unos aranceles estadounidenses mayores de lo previsto y una economía alemana más débil de lo esperado son riesgos a la baja.

Al comentar las perspectivas, Kevin Daly y Basak Edizgil, de Goldman Sachs, declararon: «Consideramos que la República Checa es una de las economías emergentes más vulnerables a los aumentos arancelarios de EE.UU., lo que refleja su exposición a los efectos de desviación del comercio (dada la importancia de la producción de automóviles y bienes de capital para la República Checa). Por lo tanto, hemos rebajado el crecimiento secuencial para lo que queda de año, y seguimos previendo que el crecimiento se mantendrá por debajo de la tendencia en 2025.»