Perú Política monetaria Julio 2025

Perú: El Banco Central de Perú mantiene los tipos sin cambios en julio

En su reunión del 10 de julio, el Banco Central de Perú (BCRP) decidió mantener el tipo de interés de referencia en el 4,50%. Esto se produjo tras un recorte acumulado de 325 puntos básicos desde finales de 2023 hasta mayo de este año.

El BCRP probablemente deseaba evaluar el impacto de sus anteriores recortes de tipos en los últimos 18 meses antes de tomar nuevas medidas. La actividad económica está cerca de la tasa potencial, la inflación está dentro del rango objetivo del Banco del 1,0-3,0% y debería permanecer así en el futuro, y la incertidumbre global es elevada debido a los aranceles de Trump; los tres factores significaban que mantenerse era la opción lógica.

El Banco Central no proporcionó ninguna orientación explícita sobre futuros movimientos de los tipos de interés. Aproximadamente la mitad de nuestros panelistas esperan que el BCRP se mantenga estable hasta finales de 2025, mientras que otros prevén recortes de tipos de 25 o 50 puntos básicos.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de Itaú Unibanco declararon: «Tras la reciente sorpresa de recorte de tipos de 25 pb en mayo, el diferencial de tipos de interés entre la Fed y el BCRP se ha cerrado. Dado que las presiones inflacionistas siguen bajo control, hay margen para al menos otro recorte de tipos de 25 pb este año. Anticipamos que el ciclo terminará en el 4% a principios de 2026» Los analistas de EIU adoptaron un punto de vista diferente: «Esperamos que el BCRP realice sólo un recorte más de los tipos de interés oficiales de 25 puntos básicos en el segundo semestre de 2025 para evitar desencadenar presiones depreciatorias sobre el sol. De este modo, la tasa de política del BCRP alcanzará el 4,25% a finales de año y su tasa terminal del 3,75% a mediados de 2026».